光大水務盈利5年增2.8倍|何車

光大水務盈利5年增2.8倍|何車

何車 | 2022.01.11

中國光大水務(1857,市值54億元)2004年在星洲掛牌(星:CEWL),2019年5月在本港雙邊第一上市,最初股價3元,現價1.89元,重見3元機會不小。

1)光大水務2016年(12月年結)盈利3.49億元,2017年按年增47%,2018年增32%,2019年增23%,2020年增23%,2021年預測增30%(至13.3億元)。2016~2021年,5年間增幅281%,每年複合增長高達23.3%。盈利如此耀眼增長,股價未有反映。

 ✏️  PE僅4倍

2)光大水務業務是污水處理、水環境治理,以及設計、建造及營運供水項目。2021年上半年,營收31.13億元,按年大升49%;純利5.48億元,按年增長36%。全年預測賺13.3億元,增長30%,PE僅4.0倍、PB 0.46倍;過去6年,光大水務平均PE 10.9(參考星洲掛牌股份)、PB 0.75倍,現時估值折讓頗大。

3)同業中,以預測2021年數據計,中國水務(855)PE 8倍、PB 1.37倍;北控水務(371)PE 7.5倍、PB 0.79倍;天津創業環保(1065)7倍、PB 0.67倍。業務亦涉水供應的粵海投資(270),PE 16.9倍,PB 1.47倍。光大水務業績增長在同業之上,估值反有大折讓,修復只是時間問題。

4)光大水務2021年中期息5.75仙,增54%,預測全年派15仙,增53%,股息率7.9厘,高於同業。北控水務5.5厘,天津創環4.2厘,中國水務3.5厘,

✏️  具注資概念

5)光大水務市值54億元,在光大系中是最小的一員,業務有國策扶持,有母企注資概念,由母企養大。

🎯🎯🎯 光大水務現價1.89元,目標3元,潛在升幅58%,折合PE仍僅6.3倍。

🌓 現代牧業值得望望 🌗 

◀️同場加映▶️  蒙牛(2319)近日走俏,股價較去年初歷史高位只差1成。旗下現代牧業(1117,市值109億元)現價較去年高位3.1元距離55%,價低值得望望。

現代2021年(12月年結)上半年盈利按年大增126%,預測全年多賺47%,增33%,預測PE 7倍,較過去6年平均14.9倍大折讓,亦只及蒙牛的24%。

蒙牛是大股東,4年前以每股1.94元入股,佔57.7%。蒙牛有意養大現代,現代去年上半年收購兩家同業公司,其中一家便是由蒙牛出售,總作價43億元人幣,其中部分以現代新股支付,每股作價2.24元。現代現價1.38元,目標1.94元,潛在升幅41%。

中國旺旺(151)是本欄去年初薦買常客,僅1月份已推介3次,1月20日於5.47元薦買,設目標7.6元,昨周二最高8.44元,較薦買前大升54%,收8.35元,揸貨1年達標。

何車
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何車
 | 2022.01.11

1996-2007在《蘋果日報》撰寫「上車落車」;2007-2012在《經濟日報》撰寫「上車落車」; 2007-2012在NOW電視財經台以Win師傅筆名撰寫「每日一股」;2011-2021在《蘋果日報》撰寫「何車500」

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