優然牧業趁低收集|何車

優然牧業趁低收集|何車

何車 | 2022.06.23

優然牧業(9858,市值113億元)去年6月上市,IPO價6.98元,昨收2.99元,潛水57%,距谷底價2.9元不遠,趁低收集。

1)優然在國內產銷原料奶,客戶有DHA、伊利、光明乳業等,亦經營飼料銷售、育種、奶牛超市等業務。2021財年(12月年結),營收153.5億元人幣,增30%;純利15.58億元人幣(EPS 0.44元人幣),增16%。原料奶業務佔總營收62%,飼料銷售佔35%。

✏️ 預測PE 5.1倍

2)2022財年,優然生物資產公平值虧損(去年4.07億元人幣)料將減少、可換股票據公平值虧損(去年1.32億元人幣)估計下跌、再無上市費用(去年0.18億元人幣)。彭博綜合券商預測今年盈利22.67億元人幣(EPS 0.50元人幣),增長46%,預測PE僅5.1倍,較掛牌以來平均7倍折讓27%。

3)優然2022財年預測PB 0.63倍,較掛牌以來平均0.9倍折讓3成。

4)去年底,優然淨借貸+可換股票據共102億元人幣,淨負債 / 股東資金總額比率77%,比率不低。去年股息欠奉,今年預測亦有限,預測每股派息在8分人幣以下,股息率不逾3厘。

✏️ 目標4元

🎯🎯🎯 優然昨收2.99元,趁低收集,目標4元,潛在升幅33%。瑞信(昨日)睇7.5元,花旗(6月中)睇4.7元。

🌓 長和儲定貨 🌗

◀️ 同場加映 ▶️ 3月4日,長和系宣布,確認由長建(1038)、電能(006)、長實(1113)共同擁有的配電公司UK Power Networks,獲麥格理有份參與牽頭的1個財團洽購。傳媒消息指作價高達150億鎊,又指數星期內會有結果。

現在距離3月初已有15星期,超過「數星期」頗多,UK Power交易成事與否,應該快有結果。長和(001,市值2,005億元)3月初股價曾升16%,現已打回原形,UK Power交易若無結果,對長和股價影響有限,若有結果則刺激作用不小。

長和昨收52.3元,不妨儲貨等宣布。瑞信(前日)睇71元,花旗(6月初)睇84元。

何車

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何車
 | 2022.06.23
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