中能建設望浮水 |何車

中能建設望浮水 |何車

何車 | 2021.11.22

中國能源建設(3996,H股市值84億元,A+H總市值924億元)2015年IPO價1.59元,今年8月至9月由0.8元上衝至1.65元,浮水,現價0.91元,調整四成半,趁低買入,博再浮水。 1)中能建設業務包括為大型發電項目提供勘探、設計、工程;為電力行業提供節能環保裝備、電網裝備、機械裝;經營清潔能源及環保水務。 2)最新發展是本月初宣佈,計劃分拆旗下「葛洲壩易普力」,與湖南南嶺民爆器材(深:002096)進行重組上市,中能建設將成為南嶺民爆的間接控股股東。 3)2021年(12月年結)上半年,中能建設營收1,415億元人幣,按年大升34%;純利22.58億元人幣,按年急增163%。首三季,營收2,096億元人幣,按年增22%;純利33.61億元人幣,按年升69%。 ✏️ PE 4.1倍 PB 0.32倍 彭博綜合大行預測,今年全年賺71.13元人幣,增57%;EPS 0.18元人幣,增19%。公司9月發行116.71億股A股,收購葛洲壩,致盈利與加權股數增加,EPS有所攤薄。預測PE 4.1倍、PB 0.32倍。 4)中能建設估值遠低於同業。以今年預測數據計,哈爾濱電氣(1133)PE 30倍、PB 0.29倍;東方電氣(1072)PE 12.2倍、PB 0.92倍。 5)A股(滬:602868)現價2.13元人幣,H股較其折讓達65%。 🎯🎯🎯 中能建設現價0.91元,可博再浮水,目標1.59元,潛在升幅75%。國泰君安睇1.41元,華泰給予A股目標3.48元人幣。 🌓 鞍鋼調整過度 🌗 ◀️同場加映▶️ 2021年(12月年結)首三季,鞍鋼(347,H股市值51億元,A+H總市值407億元)營收1,085億元人幣,按年上升53%;純利74.89億元人幣,激增465%。單以第三季計算,營收按年增幅36%,盈利按年增幅180%,已遜於上半年,第四季業績增長料進一步放緩,全年預測賺96億元人幣,增幅仍達385%。 鞍鋼現價3.62元,較9月高價調整47%,已過度反映第三、四季業績增長放緩勢頭,預測PE僅2.9倍、PB 0.45倍;過去6年平均PE 9.3倍、PB 0.83倍。目標4.8元,潛在升幅33%。麥格理睇8.7元,大摩睇7.1元。


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何車
 | 2021.11.22

1996-2007在《蘋果日報》撰寫「上車落車」;2007-2012在《經濟日報》撰寫「上車落車」; 2007-2012在NOW電視財經台以Win師傅筆名撰寫「每日一股」;2011-2021在《蘋果日報》撰寫「何車500」

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