中能建設博浮水|何車

中能建設博浮水|何車

何車 | 2022.06.01

國策有利消息入市,清潔能源及電力股大受抬捧,個股最高升幅達16%。相關股中國能源建設(3996,H股市值100億元,A+H市值992億元),昨收1.08元,單日只升4仙,大平賣。

1)中能建設屬央企,是國內以至全球能源、基建設施解決方案提供者,主營業務涵蓋電力、水利水務、鐵路公路、港口航運等。2015年尾上市,IPO價1.59元,潛水32%,而今年預測盈利則較上市年高出1.3倍。

✏️ PE 4.2倍

2)2021財年(12月年結),中能建設營收3,223億元人幣,增19%;純利65.04億元人幣(EPS 0.19元人幣),升39.3%。今年首季,營收713億元人幣,按年增16.3%;純利9.6億元人幣,按年升16.4%。全年預測賺73.5億元人幣(EPS 0.22元人幣),增13%,預測PE僅4.2倍,較過去6年均值5.5倍折讓24%。

可作比較的上海電氣(2727)與東方電氣(1072),今年預測PE 分別為8.8倍及9.6倍,中能建設較兩者平均折讓5成半。

✏️ PB 0.36倍

3)中能建設今年預測PB低至0.36倍,較過去6年平均值0.54倍折讓33%。

上海電氣與東方電氣今年預測PB分別為0.38倍及0.72倍,中能建設分別較兩者平均折讓35%。

✏️ 較A股折讓6成

4)中能建設H股較A股折讓60%,亦是吸引力所在。上海電氣H股較A股的折讓為59%,東方電氣H股折讓為45%。

🎯🎯🎯 中能建設昨收1.08元,以6年前IPO價1.59元為目標,潛在升幅47%。第一上海(4月中)睇1.6元,國泰君安(4月中)睇1.45元。

🌓 滔搏PE=同業33% 🌗 

◀️同場加映▶️ 滔搏(6110,市值361億元)是第三大運動鞋業股,排在安踏(2020,市值2,429億元)及李寧(2331,市值1,602億元)之後,52周高低13.5元/5.3元,昨收5.82元,較低位只高出1成。

公司末績前晚(周一)見光,2022財年(2月年結)營收319億元人幣,跌12%;純利24.47億元人幣(EPS 0.395元人幣),亦跌12%。股價已由去年高位先跌6成,早已預期業績極劣,業績見光證實只倒退畧逾1成就是好消息,況且末期息6分人幣之外又有特息 0.23元人幣,昨日股價最高升7.1%,收市升4.3%,大把水位。以除息後理論價計,往績PE 11.9倍。

彭博綜合券商預測,滔搏在新的年度賺31.9億元人幣(EPS 0.53元人幣),增30%,PE降至9倍,較上市以來均值19.2倍折讓一半。安踏與李寧今年預測PE 25倍與29倍,滔搏只及兩者平均的三分之一。

滔搏兩年半前上市,IPO價8.5元,昨收5.82元,以IPO價九折為目標,可見7.65元,潛在升幅31%。麥格理(昨日)睇12.6元,花旗(昨日)睇 11.8元。

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何車
 | 2022.06.01
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