中生製藥「自願公告」多多惹遐想|何車

中生製藥「自願公告」多多惹遐想|何車

何車 | 2022.03.17

中國生物製藥(1177,市值776億元)前晚發盈喜,去年盈利遠高於大行平均預測,現價上車可博8成回報。

1)中生製藥產銷生物藥與化學藥,用於肝病、腫瘤、心腦血管病、骨科、消化系統、抗感染、呼吸系統疾病等。去年6月底,累計獲得專利授權1,018項、授權實用新型專利34項、授權外觀設計專利118項。

2)2021年(12月年結)上半年,中生製藥純利84.8億元人幣,按年激增5.8倍,原因是2020年尾入股北京科興15.03%,北京科興開發的新冠疫苗面世,行銷逾50國家。去年上半年盈利中有相當部分是在科興投資的增值,不易長期重現,因此大行平均預測去年全年賺110.1億元人幣,即預測去年下半年只賺25.3億元人幣。

✏️ 盈喜  爆升405%

公司前晚發出盈喜,指去年料賺逾140億元人幣,較前年激增405%,較大行平均預測110.1億元人幣高出27%。單以去年下半年料賺55.2億元人幣計算,則較大行平均預測25.3億元人幣超出118%。業績爆炸,是因為主營業務猛增、新產品及高毛利率產品佔比上升、科興帶來貢獻。

✏️ PE 僅4.5倍

3)中生製藥市值776億元,以去年盈喜盈利140億元人幣除之,PE 僅4.5倍。中生製藥屬生科股,估值一向較高,過去6年平均PE 32倍,現時較往年折讓86%;去年預測PB 2.1倍,較6年平均5倍折讓近6成。

其他生科股中,百濟神州(6160)兩年內無PE可計;藥明生物(2269)去年預測PE 51倍、PB 5.8倍;藥明康德(2359)PE 50倍、PB 6.3倍;泰格醫藥(3347)PE 24倍、PB 3倍。

4)2022年,中生製藥來自科興的貢獻料將下降,但主營業務仍將強勁,有更多新藥推出,整體盈利不致大走樣,PE仍處吸引水平。

✏️ 睇升80%

5)中生製藥研發中新藥頗多,臨床試驗中或申請註冊,任何進展都「自願公告」。單單3月初至今,只不過15個工作日,已有多達9項「自願公告」,惹遐想,不妨憧憬新藥不時有爆炸性進展帶來爆炸性刺激。

🎯🎯🎯 中生製藥昨收4.12元,目標7.4元,潛在升幅80%。高盛(昨日)睇7元,野村(前日)睇9.38元。

🌓 丘鈦PE 5.2倍  歷來最低 🌗 

◀️ 同埸加映 ▶️ 恒指大漲,科指爆升22%。手機設備股中,高偉電子(1415)升20%,舜宇光學(2382)升17%,瑞聲(2018)升16%,比亞迪電子(285)升13%。丘鈦科技(1478,市值76億元)只升6%。

丘鈦2021年(12月年結)上半年賺5.71億元人幣,按年急升70%。公司去年下半年攝像頭模組銷售較上半年增14%,相信下半年盈利較上半年為高,全年預測賺逾12億元人幣,增長42%,PE 只有5.2倍(彭博綜合大行預測5.4倍),上市以來最低,相對於舜宇預測PE 23倍、高偉12.8倍、瑞聲12倍、比亞迪電子12倍。

丘鈦52周高低17.46元/5.9元,昨收6.45元,價殘抵博,目標9.8元,潛在升幅52%。浦東銀行國際(本周一)睇15.9元,野村(上周)睇19元。

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昨日薦買永達汽車(3669),收報8.37元,單日升23%,目標重溫:10.5元。永達績後,前昨兩天至少有15份大行報告出爐,最牛的是花旗,睇27.5元,較昨價高229%。花旗預測永達2022年賺33.76億元人幣,增42%,其目標PE 為12.8倍。第二牛是大和,睇22元。

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何車
 | 2022.03.17

1996-2007在《蘋果日報》撰寫「上車落車」;2007-2012在《經濟日報》撰寫「上車落車」; 2007-2012在NOW電視財經台以Win師傅筆名撰寫「每日一股」;2011-2021在《蘋果日報》撰寫「何車500」

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