中外運追落後 睇4元|何車

中外運追落後 睇4元|何車

何車 | 2021.10.19

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中國外運(598,H股市值62億元,A+H總市值382億元)8月24日晚宣佈中績,股價由2.85元升上3.54元,10個交易日內大升24%,現已回落至2.91元績前起步位,買得。


1)中外運2003年2月上市,IP0價2.19元,18年下來,盈利由2.38億元人幣升至今年預測的40億元人幣,升幅15.8倍,但股價只升3成。 


✏️ 預測PE 4.4倍


2)2021年(12月年結)上半年,中外運營收616.8億元人幣,按年大升55%;純利21.62億元人幣,按年急升78%。期內,空運量大增80%,鐵路集裝箱量大增91%,海運集裝箱量上升18%。


全年純利預測40億元人幣,增長45%,預測PE 4.4倍;過去6年,平均PE 6.6倍。

3)中外運今年預測PB 0.51倍;過去6年,平均PB 0.69倍。


4)去年派息比率32%,今年料不變,每股預測派0.177元人幣,股息率7.3厘;過去6年,平均股息率只4.5厘。


 ✏️ 姊妹股私有化條件慷慨


5)中外運系内公司有私有化先例。2018年秋,姊妹股「中外運航運」(前編號368)獲大股東以高於市價49%提私有化,作價PE高達43倍、PB 0.75倍,條件頗為慷慨。中外運並無利用股市功能,私有化不能抹煞。


6)今年以來,中外運H股只升3%,遠遠落後於其他航運股,亦落後於A股(滬:601598)同期14%的升幅。H股現時較A股折讓52%。


🎯🎯🎯 兩日累計,東方海外(316)升17%,中遠海控(1919)升15%,中外運只升1仙,現價2.91元,追落後,目標4元,潛在升幅37%。大和睇5元,匯證睇4.6元。


 🌓 2字頭PE買勝獅 🌗 


◀️同場加映▶️ 航運股/集裝箱相關股升浪再起,勝獅貨櫃(716,市值22億元)咪錯過。8月最高見1.34元,現價只有0.91元,大跌是因為「集裝箱運費下跌」。然而,相關運費指數FBX(Freightos Baltic Index)上周日10,396,較9月12日的11,108的新高只低6%,但較6月底的6,753仍高出54%,集裝箱行業好景依然在。


2021年(12月)上半年,勝獅純利4.62億元(去年同期蝕0.42億元),全年預測賺8.2億元,按年由低基數狂增229倍,PE低至2.7倍,PB 0.52倍。中期息7仙,預測末期相同,全年14仙,高息15厘。

9月29日於0.96元薦買勝獅,現價0.91元,跌後入市賺得更多。目標重溫:1.38元,潛在升幅52%。

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蒙牛(2319)旗下的現代牧業(1117),收報1.67元,單日大升15%。9月8日於1.52元薦買,先捱價,9月24日於1.38元再薦買,跌後買貨賺得更多,現價較第二次薦買前大升21%。坐定定,目標重溫:2.24元。

何車

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何車
 | 2021.10.19

1996-2007在《蘋果日報》撰寫「上車落車」;2007-2012在《經濟日報》撰寫「上車落車」; 2007-2012在NOW電視財經台以Win師傅筆名撰寫「每日一股」;2011-2021在《蘋果日報》撰寫「何車500」

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