中外運揸13個月 收20%息|何車

中外運揸13個月 收20%息|何車

何車 | 2022.05.20

中國外運(598)大平賣,股息高,「財息兼收」可期。

1)2021財年(12月年結),中外運營收1,243億元人幣,增47%;純利37.13億元人幣(EPS 0.50元人幣),升35%。

 PE 3.2倍

2022財年首季,營收296.4億元人幣,按年增3%;純利9.82億元人幣(EPS 0.133元),增18%。預測全年賺42億元人幣(EPS 0.565元人幣),升13%。末期息0.2213港元(不派中期),現價2.33元,6月初除息後理論價2.11元,預測PE僅3.2倍;過去6年,PE均值5.5倍。

2)以除息後理論價計,中外運今年預測PB低至0.37倍;過去6年,PB均值0.61元。

3)PE、PB偏低之外,中外運股息亦非常吸引。2021財年派0.2213港元,2022財年預測增13%至0.25港元。以除息後理論價計,預測高息10.7厘。過去6年,平均周息4.8厘,現時高出6厘。

假設6月初前上車,持有13個月,收2021及2022兩個財年末期息約0.47元,已相等於股價20%。

 大股東「不甘」股價低沉

4)中外運大股東可能「不甘」股價低沉,最近通過在明年1月27日前,以溢價不逾50%,回購2,464萬股-4,928萬股A股,即回購價不超過6.06元人幣(昨日收市3.82元人幣),對A股可起支持作用,亦有利H股。H股昨日較A股折讓47%。公司昨晚公布,昨日回購269.47萬股A股,回購價約3.78元人幣。

 中外運無論歸類為物流股或航運相關股,都是大超值,現價2.33元,目標3.9元,潛在升幅67%。中金(本月初)睇3.5元。大和(上月尾)睇4.15元。

新特能源有得炒 

歐洲國家減少向俄羅斯輸入石油及天然氣,改為增加潔能發電例如太陽能發電,光伏股有運行。本周二薦買的協鑫科技(3800,市值691億元),昨一度逆市急升8%,收市升6%。新特能源(1799,H股市值67億元,H+內資總市值255億元),亦一度急升8%,收市升5%,更加值得炒。

2021財年(12月年結),新特Q1賺2.42億元人幣,Q2賺9.86億元人幣,Q3賺19.73億元人幣,Q4賺17.54億元人幣,全年大賺49.55億元人幣(EPS 3.92元人幣),狂增6.81倍。現價17.8元,下周四除息1.1元人幣,理論價16.53元,PE僅3.6倍。

 Q1賺近25億元人幣  飆9.3倍

4月22日晚,新特宣布2022財年Q1業績,營收67.12億元人幣,按年大增1.3倍;純利24.91億元人幣,按年飆升9.3倍,亦已=去年Q1+Q2的2倍。業績爆炸而市場無反應,只因大市當時跌到七葷八素,股民懶理業績。

 PE 2.9倍

新特2022全年預測賺75億元人幣(大行平均預測賺81億元人幣),增51%,EPS 5.24元人幣,理論價PE更低至2.9倍,遠低於6年均值的12.1倍。

信義光能(968,市值1,192億元)今年預測PE 21.8倍,福萊特(6865,市值1,060億元)預測PE更高達23倍。新特PE只及它們零頭,折讓離大譜。

新特現價17.8元,目標25元,潛在升幅40%。中信證券(3月尾)睇35元,Jeffries(3月尾)睇28.9元。

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何車
 | 2022.05.20
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