中外運偏低 買得 |何車

中外運偏低 買得 |何車

何車 | 2022.02.23

中外運(598,H股市值54億元,A+H總市值333億元)去年預測盈利,較2018年高出近5成,昨收2.53元,則較當年高價5.03元低一半。現價偏低,買得。

1)中外運是國內物流服務供應商,主營業務包括貨運代理、快遞服務、船務代理、倉儲與碼頭服務等。2021年(12月年結)首3季,營收978億元人幣,按年大升57%;純利30.79億元人幣,按年增長48%。單以第3季而言,營收361億元人幣,按年增60%;純利9.17億元人幣,按年只增6%。 

✏️ PE 3.8倍

2)2021年全年預測賺40億元人幣,增45%,具備發盈喜條件,PE僅3.8倍,較6年平均折讓4成。

中遠海運(1199)去年預測PE 7.8倍,招商局港口(144)6.9倍。中外運較它們平均折讓近5成。

3)中外運去年預測PB 0.45倍,較6年平均折讓3成半。中遠海運為0.48倍,招商局為0.61倍,中外運較它們平均折讓近2成。

✏️ 股息率8.3厘

4)過去5年,中外運平均派息比率31%,以此推算,2021年料派21港仙(只派末期),股息率8.3厘,較過去6年平均高出3厘。

5)中外運現價較52周低位只高出11%,中遠海運高出23%,招商局高出51%。中外運具追落後條件。

🎯🎯🎯 中外運昨收2.53元,目標3.7元,潛在升幅46%。交銀(本月)睇3.9元,大和(去年12月)睇5元。

🌓 社保基金減持人保A股結束 🌗  

◀️ 同場加映 ▶️ 中國人保(1339,H股市值225億元,A+H總市值2,295億元),掃除了一個不利股價的陰影。

人保A股(滬:601319)去年7月23日至今年1月28日,股價跌幅達22%,同期滬指只跌5%,其他內險A股跌幅亦沒有人保A股那麼厲害。人保A股這半年內特弱,是因為社保基金在沽售,產生實質及心理的不利影響。

人保上周四晚發出通告,指去年7月24日披露社保基會減持人保A股,去年8月中至今年2月中,社保基金共沽售7.079億股A股,套現34.86億元人幣,均價4.924元人幣(昨收4.73元人幣),歷時半年的減持行動結束。

人保A股再無社保基金沽售的影響,對A股有利,亦間接對H股有利。

上周四於2.6元薦買人保,昨收2.58元,去年預測PE僅4倍、PB 0.42倍。目標重溫:3.6元,潛在升幅40%。招銀(本月)睇3.57元,Morningstar (上月)睇4元。

何車
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何車
 | 2022.02.23

1996-2007在《蘋果日報》撰寫「上車落車」;2007-2012在《經濟日報》撰寫「上車落車」; 2007-2012在NOW電視財經台以Win師傅筆名撰寫「每日一股」;2011-2021在《蘋果日報》撰寫「何車500」

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