中冶績優價偏低|何車

中冶績優價偏低|何車

何車 | 2022.05.06

中國中冶(1618,H股市值58億元,A+H總市值803億元)52周高低3.42元 /1.71元,昨收2.02元,較高位低4.%,有優績支持,偏低抵買。

1)中冶的母企是「中國冶金科工集團」,為國有企業,自1940年代起,曾參與多個中國鋼鐵企業的生產設施建設。2009年秋上市,IPO價6.35元,掛牌年盈利52.38億元人幣(EPS 0.30元人幣),今年預測盈利較13年前增近9成,而股價則大潛水6成。

2)2021財年(12月年結),中冶營收5,006億元人幣,增25%;純利83.75億元人幣(EPS 0.35元人幣),增6.5%。

✏️ PE 3.9倍  PB 0.31倍

3)公司上周五晚宣布季績,2022財年首季營收1,180億元人幣,按年升25%;賺26.81億元人幣,按年升25.5%。首季新簽合同3,191億元人幣,按年增13.7%。

預測全年賺98億元人幣(EPS 0.44元人幣),增17%。預測PE 3.9倍、PB 0.31倍。過去6年平均PE 5.8倍,現時折讓33%;6年平均PB 0.55倍,現時折讓44%。

✏️ 目標2.86元

4)同類相關股今年預測估值:中國建材(3323)PE 4.2倍、PB 0.66倍;海螺水泥(914)PE 6.0倍、PB 0.94倍;華潤水泥(1313)PE 6.2倍、PB 0.74倍。同類股估值普遍偏低,中冶吸引力更大。

🎯🎯🎯 中冶昨收2.02元,目標2.86元,潛在升幅42%。中金(上月初)睇2.94元。

🌓 聯想控股潛水78% 🌗

◀️ 聯想集團 ▶️(992,市值925億元)的大股東聯想控股(3396,市值225億元),2021財年(12月年結)賺57.55憶元人幣(EPS 2.46元人幣),大增49%。往績PE 3.3倍、PB 0.31倍,

2022財年,大行平均預測聯想控股賺65.99億元人幣(EPS 2.81元人幣),增15%,PE進一步降至只有2.9倍、PB 0.23倍的更加超低水平。

聯想控股2015年中上市,IPO價42.97元,昨收9.55元,大潛水78%。殘價上車,目標13元,潛在升幅36%。中金(上月初)睇16元,Essence (上月初)睇12.8元。

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何車
 | 2022.05.06
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