中再保潛水太深價太殘 |何車

中再保潛水太深價太殘 |何車

何車 | 2021.12.06

中國再保險(1508,H股市值50億元,H+內資總市值319億元)2015年10月上市,IPO價2.7元,今年7月見0.72元歷史低價,現價0.75元,估值歷來最低。
1)中再保由中國財政部與中央匯金發起成立,內資股358億股,幾乎全部由財政部及中央匯金擁有。H股66.8億股,長城環亞佔6.5%,貝萊德原本佔6.45%,去年降至4.97%不再需要披露水平。
集團源於1949年成立的中國人民保險,2007年改制為股份公司。集團經營財產再保險、人身再保險、財產險直保、資產管理等業務,其再保險規模在亞洲居龍頭地位,全球排名第6,是國內唯一的本土再保險集團。由2010年起,中再保連續11年保持「A.M.Best Co.」”A”評級 ;2014年至2020年,連續7年獲標準普爾“A+”、“A“評級。
2)2020年(12月年結),中再保受疫情影響,純利57.1億元人幣,按年微跌6%。今年恢復增長,上半年賺40.11億元人幣,按年大增63%,並已相等於去年的70%。以去年7月至今年6月的12個月盈利計,PE僅3.7倍;過去6年,平均PE 10.6倍,現時折讓65%。
✏️ PB 0.28倍
3)中再保PB僅0.28倍,見歷史低位;過去6年,平均PB 0.63倍,現時折讓56%。
4)中再保只派末期息,不派中期息,上年派末期息4.1分人幣,今年預測5分人幣,股息率逾8厘;過去6年,平均3.8厘。
🎯🎯🎯 中再保現價0.75元,潛水太深價太殘,可買少少擺埋一便。華泰(11月)睇1.1元,野村(10月)睇0.92元。
🌓 揸高估值股擔驚受怕 🌗
◀️同場加映▶️ 物管股中,融創服務(1516)6月底見29.4元歷史新高,市值逾900億元,當時PE 93倍、PB 7.7倍。昨日大跌8%,股價10.56元,高位跌64%,市值327億元,PE 25倍(以最近12個月盈利計)、PB 2.6倍,估值仍不算低。
同業中估值更不便宜的是華潤萬象(1209),現價38.9元,較6月高位只低三成,仍較一年前IPO價22.3元高出74%,公司市值888億元,今年預測PE高達48倍、PB 5.6倍。
最近半年股市「殺估值」,高估值股份遭殃,不易即時扭轉,持有這類股份難免擔驚受怕。

何車

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何車
 | 2021.12.06

1996-2007在《蘋果日報》撰寫「上車落車」;2007-2012在《經濟日報》撰寫「上車落車」; 2007-2012在NOW電視財經台以Win師傅筆名撰寫「每日一股」;2011-2021在《蘋果日報》撰寫「何車500」

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