中交建PB 0.22倍|何車

中交建PB 0.22倍|何車

何車 | 2022.01.13

中交建(1800,H股市值198億元,A+H總市值1,463億元)自上市以來,母企一直只持有A股,並無持有H股,直至去年9月中,首次購入H股300萬股,當日收市價4.45元。中交建周四收4.49元,較4個月前母企買入價只高出1%,不妨趁低收集。

1)2021年(12月年結)上半年,中交建營收3,802億元人幣,按年大升38%;純利103.9億元人幣,按年急增88%,急增原因是前年疫情時期免收公路費,去年上半年恢復正常。去年第三季,營收1,756億元人幣,按年增8%;純利51.94億元人幣,按年只升5%,但亦已與上半年平均每季盈利相若。

✏️ PE 3.1倍

2)中交建去年全年盈利預測206億元人幣,增長25%,PE 3.1倍,較6年平均5.8倍折讓四成半。同業中鐵建(1186)與中鐵(390),去年平均預測PE 2.9倍。

2)中交建2021年預測PB低至0.22倍,較6年平均0.62倍折讓六成半。中鐵建與中鐵平均PB 0.29倍。

3)中交建2021年預測股息率6.2厘,較6年平均高出2.2厘。中鐵建與中鐵平均5.4厘。

🎯🎯🎯 中交建現價4.49元,目標重溫:6元,潛在升幅34%。滙證(本月)睇7.6元,瑞信(上月)睇6.14元。中央今年谷經濟,料加大基建投資,利好鐵路基建股,可在中交建與中鐵建投下相同注碼。

🌓 渣打PB較滙控低四成 🌗

◀️同場加映▶️ 體育用品經銷股寶勝(3813,市值63億元)周四有異動,收1.19元,升9仙。2021年(12月年結)上半年賺6.36億元人幣,按年激增50.6倍,預測全年賺9.5億元人幣,增幅2.1倍,盈喜隨時發出。不排除「春江水暖鴨先知」。

寶勝去年預測PE僅5.4倍、PB 0.61倍;過去6年,平均PE 16倍、PB 1.23倍,大平賣。上月22日於1.11元薦買,現價1.19元,目標重溫:2.03元。高盛(本月)睇2.3元。

去年11月9日於47.55元薦買渣打(2888),現價53.25元,較薦買前升11%,遜於同期滙控(005)的17%升幅。綜合大行預測,渣打2021年(12月年結)PB 0.46倍,亦較滙控的0.77倍低四成。渣打以6年平均0.57倍計,值65.4元,潛在升幅23%。Keefe Bruyette(本月)睇61.42元。

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何車
 | 2022.01.13

1996-2007在《蘋果日報》撰寫「上車落車」;2007-2012在《經濟日報》撰寫「上車落車」; 2007-2012在NOW電視財經台以Win師傅筆名撰寫「每日一股」;2011-2021在《蘋果日報》撰寫「何車500」

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