一葉道破|騰訊與京東「半割蓆」背後解讀|葉子

一葉道破|騰訊與京東「半割蓆」背後解讀|葉子

葉子 | 2021.12.28

騰訊(700)公佈派中期特別息,實物分派京東(9618) 股份,每21股騰訊,獲派1股京東。如果想手上無京東碎股,閣下需要有21手騰訊,方可獲完整2手京東。不過,若手上不足不足21手騰訊,被21除不盡的餘數,股份將以現金取代。今次騰訊實物分派京東股份,基本上已破兩項紀錄,第一,內地科技企業,一般派息不會豪派過千億元,而今次騰訊派京東,以12月23日收市價計,今次實物分派相當派息1200億元;第二項紀錄,今次騰訊每股派息約13元,已超過歷年每股派息5元的總額。

今次騰訊破天荒實物分派,背後原因值得為大家考究。其實騰訊過往均未有派中期息習慣,因此,過去一兩星期,市場就傳出700將派中期息,已令市場稍為哄動。究其原因,公司很大機會是希望於政策上避嫌。

近半年,中國政府大力打擊反壟斷,科技企業更首當其衝,多間科技巨企已成為目標,過往阿里巴巴、百度、京東、滴滴、甚至騰訊本身等,都曾因反壟斷被罰。騰訊本已受當局「重點關注」,再加上手持同涉「反壟斷」罪名的京東,令其更易踩中紅線。因此,今次騰訊借派股,將京東持股,由原來約17%,大幅減至約2.3%,有利其於從嚴的國策下,更安全地運作。

至於兩股往後走勢,就京東而言,騰訊的動作,基本上與減持無異,加上連騰訊總裁劉熾平,亦辭任京東董事,兩個動作已被市場解讀為「騰訊不睇好京東」。事實上,京東「被分派」消息公佈後,於12月23日股價單日下跌6.8%,以過去兩星期表現計,累積跌幅已近三成,可算是相當慘烈。現時連投資八年的騰訊,都要忍痛分手,相信未來京東股價難有運行。

至於騰訊今次雖已與京東「半割蓆」,但如果有科技業有前景,實犯不著要派實物股息,今次騰訊的動作,亦反映其本身亦睇淡科技業前景。當然騰訊周四見反彈,但現階段買入的投資者,不少只是希望獲派股息,但非長期睇好公司前景,而此批投資者收息後自會走人沽貨,因此相信今次反彈,只屬短暫的興奮,中長線會繼續向下,騰訊重回三字頭的機會,相信會很高。

葉子
獨立股評人

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葉子
 | 2021.12.28
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