作者: BossMind

  • 港股IPO｜落實優化新股定價及分配機制 許正宇：已在機構與散戶間取平衡 實施後近8成新股首日不跌

    港股IPO｜落實優化新股定價及分配機制 許正宇：已在機構與散戶間取平衡 實施後近8成新股首日不跌

    財經事務及庫務局局長許正宇在回覆立法會書面質詢時表示，港交所於2025年8月起落實優化新股定價及分配機制，核心改動之一是要求每宗首次公開招股（IPO）中，初步擬發售股份的至少40%必須分配至建簿配售部分，以確保具議價能力的機構及專業投資者能有「有意義的參與度」，從而提升定價效率，與國際市場做法看齊。

    在公開認購（散戶）部分，發行人可按自身情況在兩套機制中選擇：機制A：初始至少分配5%予公開認購，並設強制回撥機制，最高可把比例提高至35%；機制B：初始至少分配10%予公開認購，但不設回撥機制。

    許正宇指出，新制度容許發行人按行業特性、資金需求及市場狀況選擇配售與公開認購的組合，以兼顧不同類型投資者，包括國際機構、本地專業投資者及散戶的參與需求。

    許正宇引述數據指，自新規於2025年8月實施至2026年4月底，共有109宗IPO完成上市，其中逾80隻新股在首日股價錄得上升或持平，佔整體接近8成，高於新規實施前約7成的水平，反映在優化定價及配售安排後，新股首日表現的穩定性有所改善。在分配機制選擇方面，除12宗採用適用於特專科技公司的特定安排外，其餘個案中有2宗選用機制A、95宗選用機制B。許正宇強調，由於發行人可因應自身業務與市況彈性選擇安排，不同時期及個別IPO的整體分配比例難以作簡單橫向比較，應從制度提供的靈活度與市場實際反應一併評估。

    許正宇指出，與90年代引入傳統回撥機制時相比，近年機構投資者在本地市場交易中的比重已大幅上升，投資者結構出現明顯變化。新安排透過提高建簿配售比例及提供兩套公開認購機制，希望在保障散戶參與空間之餘，亦讓具議價能力的機構投資者在IPO中發揮更大價格發現作用，從而提升香港新股市場的國際競爭力及對優質企業的吸引力。

  • 又有份了｜黃仁勳「最後一刻」加入陪特朗普訪華 英偉達盤前升暫逾2%

    又有份了｜黃仁勳「最後一刻」加入陪特朗普訪華 英偉達盤前升暫逾2%

    美國總統特朗普今日（13日）率美企豪華CEO團訪華，早前傳沒有獲邀的晶片巨頭英偉達（NVDA）行政總裁黃仁勳臨時更改行程，在「最後一刻」登上美國總統專機「空軍一號」（Air Force One）陪同特朗普赴華。消息帶動英偉達股價盤前暫升2.34%，報225.94美元。

    《紐約郵報》的白宮記者Emily Goodin周三早上在社交平台X上發佈照片，稱「空軍一號」在阿拉斯加州停下加油時，看到黃仁勳登機，準備陪同特朗普赴華。

    白宮發言人張振熙（Steven Cheung）表示，黃仁勳的行程有了改動，「就是剛好安排上了（It just happened to work out）。」

    事實上，據白宮本周早些時候向媒體透露的隨行企業代表名單，包括Tesla行政總裁馬斯克及蘋果行政總裁庫克在內等17名美企業高層隨行，惟當時因未見黃仁勳的蹤影，市場憂慮或不利英偉達進軍中國市場。

    CNBC引述知情人士透露，特朗普發現媒體流傳的名單中沒有黃仁勳後，隨即致電邀請對方加入，後者隨即飛往安克雷奇（Anchorage），在「空軍一號」計劃的停留期間與訪問團會合。

    特朗普其後於旗下社交平台Truth Social發文表示，有媒體錯誤地報道稱黃仁勳並未受邀參加這場匯聚全球頂尖商界精英的訪華盛會，不過「事實上，黃仁勳目前正處身空軍一號，除非我要求他離開，而這幾乎不可能」，否則報道是錯誤的，或者用政治術語來說，就是「假新聞」。

    特朗普表示，「很榮幸有黃仁勳、馬斯克、蘋果（AAPL）的庫克、貝萊德的芬克（Larry Fink）、黑石的蘇世民（Stephen Schwarzman）、波音（BA）的奧特伯格（Kelly Ortberg）、嘉吉（Cargill）的賽克斯（Brian Sikes）、花旗（C）的範潔恩（Jane Fraser）、GE Aerospace的Larry Culp、高盛（GS）的蘇德巍（David Solomon）、美光（MU）的梅赫羅特拉（Sanjay Mehrotra）、高通（QCOM）的阿蒙（Cristiano Amon）及許多其他傑出人士一同前往中國。」

    特朗普又指，在即將與中國國家主席習近平的會晤中國將提出第一個要求，就是「開放」中國，讓這些傑出人才發揮才能，助中國達到更高的水平，並指這是從未見過或聽說過任何比這更有利於中美兩國的想法。

  • 香港零售｜超羣太子首店本月結業 營運近60年變歷史 網民嘆可惜稱由小學食到依家

    香港零售｜超羣太子首店本月結業 營運近60年變歷史 網民嘆可惜稱由小學食到依家

    營運近60年的超羣餅店太子花墟分店，將於本月17日正式結束營業，標誌着被譽為「本港首間西式餅店」的原創門店劃上句號。

    有市民於社交平台貼出店方告示，指太子超羣餅店已公布最後營業日為5月17日，屆時顧客可改往中環、銅鑼灣、觀塘、東涌及九龍站等分店購買產品。店員接受傳媒查詢時表示，結業主要因租約期滿，未有透露未來是否另覓舖位重開。

    太子花墟分店於1966年12月開業，是超羣餅店的第一間分店，亦被不少業界人士視為香港歷來首間「港式西餅店」。多年來，該店主打鮮忌廉蛋糕、卡通造型生日蛋糕、雞尾包及牛油曲奇等產品，成為不少本地家庭慶祝生日、辦宴訂餅的集體回憶。消息傳出後，不少網民留言大呼不捨，稱「由小學食到依家」、「係中學回憶」、「去旺角睇波前一定會買」，反映其在社區及幾代港人心目中的象徵意義。

    超羣的創辦人李曾超羣有「西餅皇后」之稱，早年在學生鼓勵下於太子道開設「超羣西餅麵包店」，率先把鮮忌廉蛋糕及卡通人物蛋糕概念引入本地市場，迅即打響名堂。其後，超羣更首創以「餅卡」累積印花換餅、在店內放置箝子讓顧客自行夾麵包等營運模式，成為往後本港餅店行業廣泛沿用的標準做法之一。

    憑藉當時創新產品及先行的連鎖經營思路，超羣餅店業務一度迅速擴張，全盛時期分店數目超過60間，與美心西餅並稱為本港兩大西餅連鎖品牌。惟1998年亞洲金融風暴衝擊消費及資金鏈，公司因周轉不靈宣告結業清盤，其後由合興集團接手品牌並進行重組，門店規模大幅收縮。

  • 網約車牌照｜政府擬推1.5萬網約車牌照 Uber憂繁忙時段無車 陳恒鑌反駁：太多假設

    網約車牌照｜政府擬推1.5萬網約車牌照 Uber憂繁忙時段無車 陳恒鑌反駁：太多假設

    政府將會出台監管網約車平台法例，消息指出政府初期考慮發行不多於1.5萬個網約車牌照；網約車平台Uber表示憂發行數目不足以應付需求，或出現繁忙時段每10次叫車、4次失敗的情況。立法會交通事務委員會主席陳恒鑌出席電台節目時不點名批評稱：「平台有很多不同的假設」指早期發牌不宜操之過急。

    立法會去年通過規管網約車條例草案，政府最新提交立法會的文件表示將會繼續聽取各界意見，現時不同持份者對於發行網約車牌照數目都有不同看法，政府有意在今年第三季邀請有興趣平台公司申請網約車服務牌照，獲核准的網約車平台第四季起開展籌備工作。

    陳恒鑌今早在電台節目指出，認為發牌初期應該採取平穩落地，發牌過多導致行業「內卷」、發牌太少則會令市民叫車困難。他個人建議現階段首先設上限1萬以下，例如7,000至8,000個牌照作起步，總發牌數量在現階段不應多於現時全港約1.8萬輛的士的數目。

    對於Uber表示繁忙時段出現「求過於供」或出現無法叫車或車資上漲七成的情況。陳恒鑌不點名回應指：「平台有很多不同的假設」，反指假設市面只有網約車而無的士，運力供應及需求已經非常不同，認為政府在政策推行後會按實際情況進行檢討。

    有Uber司機接受本地媒體時表示，認為牌照數目不能滿足市場的需求，他表示：「要知道單是Facebook Uber司機交流區都有7.5萬個成員，政府發牌咁少，司機好難才可以抽中牌照；加上法例又規定車齡在12年以內，我的私家車已10年車齡。」料將會有不少「兼職」Uber司機因為不同原因而退出網約車市場。

  • 洽售業務｜怡和擬洽售港台KFC及Pizza Hut業務 傳百勝中國等有意競購

    洽售業務｜怡和擬洽售港台KFC及Pizza Hut業務 傳百勝中國等有意競購

    「老牌英資」怡和集團積極調整業務，繼上月傳出旗下DFI零售集團的惠康，有意洽購長和（001）旗下連鎖超市百佳的業務，以整合香港超市業務後，又傳出計劃出售旗下亞洲區的售餐飲業務特許經營權。路透引述消息報道，擬售的包括集團旗下在香港、台灣及其他亞洲市場運營的肯德基（KFC）和必勝客（Pizza Hut）連鎖業務，交易作價或達約4億美元（31.2億元）。對此，怡和發言人不予置評。

    怡和集團在香港、澳門、緬甸、台灣和越南等地經營約1,000間肯德基與必勝客餐廳，員工總數約2.5萬人；該集團也擁有香港外賣披薩連鎖品牌PHD，其核心獲利約3,500萬至4,000萬美元。

    報道指，潛在買家包括私募基金凱雷集團（Carlyle）、百勝中國（9987）、台灣統一集團及其他私募股權公司。消息人士指，怡和出售有關業務的非約束性報價將於本周截止。

    資料顯示，百勝中國於2016年自美國百勝餐飲集團分拆，目前經營內地的肯德基與必勝客。凱雷集團則於2025年底收購韓國肯德基，該私募基金早年曾入股麥當勞中國，並於2023年出售所有持股。

    事實上，怡和早在2022年就曾傳出有意出售餐飲業務，對其跨足房地產、運輸、零售及高端飯店的多角化經營結構進行調整，然而相關討論最終沒有下文。但怡和在2025年年報中特別提及，香港消費支出受通縮壓力影響而疲弱，餐飲業務表現受損，因此是次的出售計劃或被視為資金重分配的其中一環。

    另外，消息人士透露，上月傳出集團旗下惠康有意洽購百佳的交易目前已陷入停滯。此前市場質疑兩個超市品牌合併後或出現壟斷的情況，另有評估指，受電商平台興起及港人北上消費的趨勢影響，即使收購成案，整體市佔率也不足50％。

  • 今日我咁睇｜中資科網業績將至 觀望中國AI發展 港股料26000點上整固｜小編苟豪

    今日我咁睇｜中資科網業績將至 觀望中國AI發展 港股料26000點上整固｜小編苟豪

    1.美伊和談尚未有進展，加上通脹加劇，市場擔心通脹可能持續一段長時間，美股昨日下跌，雖然指數跌幅不深，但半導體股下跌幅度明顯，

     費城半導體指數跌近3%，不過考慮到累積升幅甚巨，指數調整並不嚴重。
    2.阿里巴巴及騰訊即將公佈業績，早前出現美股跌、港股好，美股好、港股弱的情況，假如阿里及騰訊給予市場信心，市場對中國AI發展樂觀，便可以藉機跑出，甚至有一個中長期的升幅。
    3. 指數方面，恒指在支持位26200點有支持，26500點則變為阻力位，估計今日調整幅度不深，在26000點至26200點上應有不錯的支持，後市主要看阿里騰訊業績及管理層展望。
    4.選股方面，先等科網巨頭業績再部署科技股，暫時可以先炒炒指數或傳統股票，包括中資金融股、地產股等，兩者都相對落後，有空間追上。
    5. 恒指牛熊證街貨比例，牛證比例維持在67%的水平，仍然拋離熊證，相反理論不支持大市向上挾，保守一點為上。

  • 至中分析｜數據亮麗帶動樓市重回正軌｜蔡志忠

    至中分析｜數據亮麗帶動樓市重回正軌｜蔡志忠

    香港今年第一季實質本地生產總值按年增長5.9%，按季大升2.9%。驟眼看來，還以為是國內的經濟增長（GDP)數據，大家真的沒有眼花，增幅甚至比深圳的5.8%還高，這是香港多年未見的驚喜表現。甚麼原因呢？主要是「出口、消費、投資」三方面同時轉強所帶動。此外，最新公布的2026 年3月零售業總銷貨價值按年升12.8%，是連續11個月上升。這樣的經濟勢頭，香港樓股皆旺是預期之中的事。

    受惠於全球AI熱潮，相關電子產品出口特別強。同時，部仟供應鏈和轉口貿易也經香港處理，進一步推高外貿表現，地緣政治風險帶來的緊張局面，促使大量的出口產品須經香港轉口。如今世界紛亂，資金更加需要「避風港」，世上最安全的地方，已非歐美、中東和東南亞等國家，而是繁榮穩定、背靠祖國的香港。再者，除了貿易之外，樓市和股市回暖帶來一定財富效應，尤其是樓市交投暢旺，民間流動性大增，絕對能幫助市民的消費信心迅速回升。

    甲廈商舖回暖 真相打破謊言

    看看樓市情況，今年首季香港住宅市場成交量顯著上升。一手私宅成交量錄得約6,291宗，按年急升43.8%，創2013年一手新例後同期新高；綜合二手市場，首季整體住宅註冊量約18,600宗，較上季升9%，按年大增53%，充分顯示市場信心完全恢復。商業方面，中環和尖沙咀的商廈與街舖空置率明顯改善。中環街舖空置率降至12.6%，尖沙咀空置率降至11.1%；核心區寫字樓空置率也同步回落，中環最新下降至低位的8%，尖沙咀更只有4.6%。反映金融及旅遊兩大行業重拾動力，帶動人流及消費向好，整體樓市已重回正軌，預期甲廈和街舖租金也將會有5%回升。

    雖然以上的經濟數據振興人心，然而今時今日，坊間仍然有不少唱淡的聲音。由於GDP 有預先估計數字與之後修訂版本之分，所以有人首先質疑數據的真實性，然後又指金融與貿易等核心行業是否同步改善？先行指標與修訂後數字之間是否一致？等等⋯。又說到樓市回升只是曇花一現，別開心得太早，應趁這個熊市反彈，及早打開逃生門沽貨離場。香港是言論自由的地方，有人看好有人看淡正常不過，但是事實擺在眼前，如果此刻仍然刻意唱淡，那麼就是長期有既定立場的看淡者，再爭論下去似乎難有結果，還是等事實來證明吧，讓時間沖淡過去，讓真相打破謊言。

    亞洲地產創辦人、香港專業地產顧問商會榮譽會長 蔡志忠

    註：專欄作家言論不代表本網立場

  • 搶港樓｜上月1892宗內地客買樓 按月升47.7% 創2年新高

    搶港樓｜上月1892宗內地客買樓 按月升47.7% 創2年新高

    內地客持續搶購港樓，美聯物業最新一份研究指出，4月份本港1892宗住宅物業成交由內地客買入，按月升47.7%，創2年新高，相關宗數已連續14個月錄得超過1,000宗成交水平。

    美聯物業研究中心綜合土地註冊處資料，按已知買家姓名作分析，4月內地買家（以買家姓名的英文拼音鑒別）於本港一二手住宅市場的註冊量共錄1,892宗，按月升約47.7%，創2年新高；同期涉及金額約189億元，按月亦顯著上升約30.7%，創17個月高位。值得留意的是，內地買家註冊宗數已連續14個月超越千宗水平，涉及金額亦連續11個月突破百億元，同創自2010年有紀錄以來最長。至於今年首4個月，內地買家合計已達5,777宗，相當於去年全年13,906宗的41.5%，同期金額高達616億元，達去年全年約1,379億元接近4成半。

    若單以新盤計算，4月份最多內地買家的新盤項目為尖沙咀新盤瑜意，暫涉及95宗，該盤位處尖沙咀與佐敦的核心區一帶，交通便利深受內地買家青睞；日出康城海瑅灣暫涉及92宗排第二位，康城為新發展區，一向是內地買家心頭好之一的區域。首匯、壹沐、雲向則分別以89宗、88宗及75宗排第三至五位。

    美聯物業分析師岑頌謙表示，4月內地買家註冊量急升，主要來自一手市場帶動，當中一手物業宗數錄1,032宗，按月急升約95.8%；同期二手住宅物業錄860宗，按月亦升約14.1%；然而，無論實際宗數抑或按月升幅，都反映內地買家入市港樓明顯傾向新盤市場。

    隨著多項利好因素持續，人民幣走強會提升內地買家入市購入港樓的意欲，內地專才及高淨值人士將香港視為資產配置、自住及子女留學的重要據點，加上政府近年積極搶人才，不少內地專才選擇來港工作，在租金持續上升的情況下，部分專才由「轉租為買」，相信內地買家積極入市港樓的情況會延續。預期今年內地買家註冊量額將超越去年，再創新高。

  • 短炒波士｜港股窄幅上落 仍宜逢低買升｜Ringo

    短炒波士｜港股窄幅上落 仍宜逢低買升｜Ringo

    恒指過去一個多星期困在25,900至26,600點的窄幅區間當中，但由於仍高於本月分水嶺25,800點，故仍偏向採取逢低買升的策略。

    恒指暫未見明顯方向，本周暫未見資金在好倉或淡倉有明顯部署，加上市場靜待中美元首會面，以及資金未輪動回至指數成分股，故料恒指本周仍以觀望為主，未必會出現太大突破。

    騰訊（700）將於周三公佈業績，但不宜作績前部署。投資者可考慮採左側交易，逢低分注吸納，但須留意騰訊或須多等一段時間才會扭轉走勢，故應計及當中的時間成本。芯片股中芯國際（981）最近兩個月均錄得顯著升幅，早前已提到80元附近屬阻力位，至今仍未突破。投資者應待股價成功突破80元或回調至70元才作部署。

    美股方面，標指及納指表現強勁，並屢創新高。由於創出歷史高位後，難以估頂，故應採移動止賺或分段獲利的策略，惟強勢股不宜悉數沽出，應留下至少五分一的倉位「放紙鳶」。不過，現水平始入市的值搏率不高，應待出現調整後才低吸。特斯拉（TSLA）本月已累升一成七，但460至470美元見阻力，估值已過高，不宜追入。美光（MU）周一升逾6%再創新高，短線升幅回急，靜等回調至700美元附近買入。

    金價正處橫行格局，每盎司4,500美元為支持位，短線阻力位4,700美元，若能突破再向上空間也有限，4,850美元為下一阻力位。影響黃金走勢的價格因子未見變動，故短期料仍以橫行為主。

    Ringo
    資深投資者
    註：專欄作家言論不代表本網立場

  • 短炒王｜西沙Sierra Sea分層戶成交呎價17113元 創屋苑二手呎價新高

    短炒王｜西沙Sierra Sea分層戶成交呎價17113元 創屋苑二手呎價新高

    新地（016）西沙Sierra Sea 再創新高，繼早前特色單位呎價突破2.7萬元後，屋苑二手分層戶都創新高，一個實用面積523方呎的三房單位以895萬元成交，呎價17,113元，創屋苑二手分層戶呎價新高。

    美聯物業馬鞍山聯席區域經理區祺彬表示，上述Sierra Sea單位為1B期3座高層A室，實用面積523方呎，以895萬元成交，實用呎價17,113元，創屋苑二手分層單位呎價新高。據了解，買家為外區換樓客，看好區內發展潛力，決定購入單位自住。資料顯示，原業主於2025年5月以約688.58萬元購入上述物業，持貨約1年，帳面獲利約206.42萬元，升值約30%。

    上周項目沽出特色單位並創新高價，為2A期Coral Avenue第1座17樓D室，實用面積788方呎，三房一套連儲物室及洗手間，另連156方呎平台及415方呎天台，以2,164.5萬元沽出，呎價27,468元，創項目新高價。對上一宗紀錄為Bleu Avenue第1座17樓A室，四房雙套連工作間及洗手間，實用面積1,290方呎，另連950方呎天台及817方呎平台，今年1月以3,276.6萬元售出，呎價25,400元。是次新成交呎價，較四個月前的舊紀錄高出約8.2%。