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風高浪急|外匯基金半年蝕1,442億 余偉文:下半年投資環境仍困難

金管局今日公佈外匯基金今年上半年表現,錄得1,442億元虧損,其中主要虧損來自債券投資,虧損559億元;香港股票投資虧損85億元,回報率為-3%。金管局稱,面對前所未見的不利市況,外匯基金的債券、股票和外幣投資在上半年均遭受損失,整體投資於半年間錄得歷來最大虧損。

受累通脹及地緣政治等因素

截至2022年6月底,外匯基金的總資產為44.22萬元,減少3,597億元,累計盈餘為6,079億港元。金管局總裁余偉文解釋,金融市場於上半年經歷嚴峻的挑戰,包括通脹持續加劇、主要央行收緊貨幣政策、地緣政治衝突及全球經濟放緩,導致投資環境急劇轉差,環球債券和股票市場罕有地同時大幅下跌,彭博美國國債指數和標準普爾500指數亦分別錄得1973年和1970年以來最差表現。

此外,美元兌主要貨幣大幅攀升,亦為外幣投資帶來滙兌損失。不過,若以回報率計算,外匯基金虧損約3%,低於環球債券(-14%)及股票市場(-21%),反映外匯基金穩健的長期資產配置及因應市場變化作出防禦性部署,有助穩定中長期回報。

余偉文續說,展望下半年,投資環境將繼續充滿挑戰,例如通脹持續高企或會使環球央行實施更進取的貨幣緊縮政策、地緣政治風險持續惡化、主要經濟體陷入經濟衰退的風險加劇,都可能會引致資產市場出現較大波動,故認為下半年的投資環境仍然十分困難。

期內股市差  美股瀉逾兩成

翻看數據,各金融市場今年上半年表現欠佳,例如在股票市場,美國納斯達克綜合指數(-29.5%)、標準普爾500指數( -20.6%),跌幅均逾兩成;歐洲市場也欠理想,德國DAX30指數表現為-19.5%,法國CAC40指數表現為-17.2%;亞洲區也全告下跌,日本東證TOPIX指數是-6.1%,滬深300指數-9.2%,香港恒生指數為-6.6%。

債券市場和外匯市場也無法獨善其身,主要指數今年上半年也呈下跌,如彭博英國政府債券指數-14.8%,彭博法國國債指數-12.7%;美元強勢下,外匯同樣受壓,今年上半年日圓兌美元跌15.2%,英磅兌美元跌10.3%,歐元兌美元跌8.1%。

參看各地主權基金近期的表現,也有不同程度的虧蝕,如挪威政府養老基金於2022年第一季度蝕約5,800億元,是這個全球最大規模的主權基金自2020年以來首次出現季度虧損。

另外,瑞士央行上半年蝕952億瑞郎,是央行1907年成立以來最大半年度虧損,其中上半年外幣倉位蝕974億瑞郎。

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