作為退休金制度核心的強積金（MPF），今年整體跌幅超過兩成，年內蝕三、四成、連供款都開始蝕入肉的大有人在。就表現不濟，積金局早前指：「強積金乃跨越超過40年的長線儲蓄投資，期間無可避免經歷不同的經濟周期。成員毋須過份擔心短期的市場波動，更切忌試圖捕捉市況，以免得不償失。」對於已供款逾廿年、或即將退休或快將退休的打工仔，呢句算是比粗口更難聽。
年屆65歲一律建議「自己理財」
年屆65歲或以上人士，或年滿60歲可提早退休人士，衡量未來一兩年宏觀環境，一律建議取回供款「自己理財」。就算停泊在今年表現最佳、最安全的保守基金，統計坊間12隻受託人保守基金，今年迄今回報只有0.12%，過去三年累計平均回報亦只有1.23%；至於各受託人每年收取費用介乎0.1%至0.7%，平均為0.5%。
當最新港元定期存款去到4厘，保守MPF近乎零回報，大家要反思的，不單是保守MPF的投資價值，而是整個MPF制度的存在價值。
截至6月底止，本港萬億計MPF資產裏，保守基金佔約一成共1,100億元。保守基金持有甚麼？用三間規模最大、收費最貴及收費最平的受託人保守MPF說明一下。
滙豐智選強積金保守基金規模288億元，為保守MPF裏最大，每年基金收費0.28%，年內回報為零。基金95%資產為港元存款，另外3%是現金、2%是債券。所謂港元定存，是在數十間包括香港、中國以至海外銀行承造不同年期的港元定存，例如持倉最大是在華僑銀行（OCBC Bank）承做港元存款，年息0.8厘，比重4.2%最大；然後在三菱日聯銀行 (MUFG Bank）承做年息1.5厘定存，比重4%為第二高，頭十大定存情況可見下圖。
想帶出一點，既然保守基金基本上就是港元存款，當受託人咁辛苦搵唔同銀行做低息定存，點解打工仔唔能夠自行「做這個動作」，要俾錢、委託受託人張羅不同銀行做定存，「貼錢買難受」就是這種。
受託人收得貴不代表回報好
有三間受託人保守基金收費每年超過0.7%，當中包括宏利、中銀保誠及海通。收得貴不代表回報好，宏利年內回報0.06%，三年總回報1.19%，但每年宏利則收取0.72%管理費。管理了甚麼？根據季報，基金67%資產是現金及存款，另外33%是港元債券。十大持倉紀錄，8隻是在不同銀行承做港元存款，揸最重是在西班牙桑坦德銀行（Banco Santander）的港元存款，息率是0厘。十大持倉有兩隻債券，分別是港鐵及金管局。為了「合理化」收得貴些，加入債券元素，但最終回報得啖笑。
至於收費最低（0.11%）的富達退休集成信託保守基金，99.47%投放在港元貨幣基金，同樣是不同銀行做港元存款。
既然保守基金將大部份資金放在銀行收息，理論上，隨住銀行定存息提高，保守基金日後轉換定存下，回報理應大大提高，但要媲美坊間4厘高息，與其奢望受託人做好份工，能提走的，索性自己打理更實在。
股榮
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