這篇是純價值投資分析文。
100毛母公司毛記葵涌（1716）宣佈，創辦人之一的林日曦(徐家豪）辭任執董及職務，兼向另外兩名創辦人阿Bu（姚家豪）、陳強（陸家俊）售股，作價800萬元。售股價值屬平屬貴，並不重要，更重要是沒有林日曦之下，100毛的價值能否維持下去。
售股前，三位創辦人合共持有毛記1.8225億股（67.5%），平均各持有三分一，即每位各有22.5%股權或6,075萬股，以上周五收市價1.03元計，市值6,257萬元，即使扣除其中2.5%股權轉贈予員工，涉及價值約700萬元，林日曦以800萬元代價出售市值逾五千萬元股份予兩位創辦人，表面上折讓超過八成，惟除了考慮股價外，更重要是睇公司盤數。
截至3月底止年結，毛記2021年度賺934萬元，每股盈利（EPS）3.46仙，現價市盈率（PE）30倍。2020年度賺1,331萬元，EPS 4.93仙，如2022年度能達到2020年度利潤表現，預測PE是廿倍。
毛記收入有三大主要來源：數碼媒體、印刷媒體及其他媒體服務。以2021年度年結計，總收入5,911萬元裡，數碼媒體佔近八成，印刷媒體不足1%，其他媒體佔約20%。收入多，但扣除使費後，最終稅前利潤卻是其他媒體佔最大比例。去年度稅前利潤為615萬元，其他媒體佔508萬，佔比達八成。同樣的情況亦發生在對上一個年度，2020年度毛記稅前利潤1,418萬元，其他媒體業務佔1,116萬元，佔比達78%。
究竟「其他媒體業務」是甚麼，就是毛記策劃的活動展示客戶廣告並推廣品牌；銷售活動門票；及藝人管理業務。簡單而言，如該年度有大型賣飛活動如舞台劇，毛記的「其他媒體業務」尤其標青，成為公司主要盈利核心。
林日曦兩年前主演的《大辭職日》反應佳，近月完成的38場《大MK日》 門票亦售罄及好評如潮，《大MK日》相關收入會BOOK落「其他媒體業務」，因此毛記今年度（2022年度）的業績已經打好底，只好不差，但重點是缺少了重心人物腦細的毛記，往後能否靠「東方昇」等藝員，延續舞台劇熱賣成績，這個不明朗因素，似乎就是林日曦要折讓價賣股，以及將部份股份贈予毛記藝員的緣由。
當然，日後毛記或外聘林日曦主演舞台劇，但腦細在FB直言想離開comfort zone，換言之，毛記會將進入沒有「腦細」的新時代，不建議買毛記股份，但會繼續支持100毛。
P.S.
林日曦2021年度薪酬為236萬，較兩位創辦人各136萬元，多了100萬元。上年度（2020年度）三人皆為136萬元。作為腦細收如此人工，兩個字：超值。
股榮
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