有圖有偈傾|由共富宣言到規範財富累積 騰訊阿里經歷了甚麼?

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近年中國提出「共同富裕」、「第三次分配」以至最新的「規範財富累積」,投資者到底應該如何理解?或者再多分析及理論,都不及騰訊(700)及阿里(9988)的「示範」,兩大科技巨頭近兩年除了透過自願捐款及成立專項外,亦曾遭當局巨額罰款。

翻查資料顯示,「共同富裕」早在毛澤東時代已經提出,時為1953年的中國,當時政策目標為希望改革農業,令農民能夠擺脫貧困而取得共同富裕的生活。再到習近平年代,他於2021年8月17日的中央財經委員會會議中,強調共富是社會主義的本質,隨之而來的是,各界開始意會到相關政策並非只是概念,而需要行動配合。

騰訊「共富」開支急升4倍

科技巨頭之中,騰訊可算是警覺性最高的一間,早在2021年4月投入500億元(人民幣,下同)成立可持續社會價值事業部,並在「共富宣言」隔一日,再加碼500億元,分別命名為可持續社會價值(SSV)及共同富裕計劃(CPP)。

根據騰訊年報所列數字,集團在2021全年透過上述計劃捐出4.5億元,隨後在今年上半年,數字飆升逾4倍至25億元。除此以外,去年慈善捐款亦耗資16億,壟斷罰款亦達9.8億元。

按照騰訊最新季度數字反映全年純利(run-rate),集團賺取745億元,而25億元的共富使費佔純利3%,這對於兩、三年前的騰訊而言根本不值一提,不過對於純利早已腰斬56%的過氣股王而言,以4倍速度增加的「共富」開支,或許能夠說明為何其11倍PE仍不足以打動市場。

放眼未來,從騰訊在其「ESG」評估議題優次,或許在目前市場高度關注的數據私隱與網絡安全,以及青少年保護之上,而集團亦最少需要同等地關注共富、以至規範財富累積議題。

阿里料2025年用盡1,000億

至於由「壞孩子」馬雲帶領的阿里巴巴,則相對後知後覺,儘管與騰訊睇齊課金1,000億元,惟時機相對落後。阿里於「共富宣言」後一個月,即9月2日才推出「阿里巴巴助力共同富裕十大行動」。

不過,阿里的計劃相對地清晰,並預期在2025年用盡1,000億元。按一年平均250億元計算,即使樂觀地參考今季純利或許能賺900億元,其「共富」的負擔將會是純利的三成,當中仍未計及突發性的監管處罰。值得留意的是,阿里去年4月曾因壟斷案被罰182億元。

隨着兩大科技巨頭積極響應回饋社會,投資者或許需要犧牲一下,而最大股東自然亦需要「讓利」。一手創辦公司的馬雲及馬化騰,其身家分別較高位回落2,000億及3,000億元。

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