原本投資者期望在6月中旬舉行的國務院常務會議後，當局會推出一些新的支持政策和刺激措施，但最後並無任何具體宣布，令部份市場人士難免感到失望。投資者或要等到7月底召開的政治局會議，才有機會看到當局會否加大刺激政策的力度。
這次國務院舉行常務會議期間，恰逢美國國務卿布林肯（Antony Blinken）訪華，中方的接待超出預期，令人驚喜。事實上，我們看到中國近來積極與來自美國及歐盟方面的官員及國際巨企首腦等人士重新接觸，例如總理李強於6月中旬出訪德國和法國，為就任以來首次到訪歐洲這兩大國家。到了最近，美國財政部長耶倫（Janet Yellen）也到訪中國。
利好消息尚未反映出來
上述進展令市場大感鼓舞，並反映中美之間的緊張局勢有望緩和，成為市場反彈的原因之一。不幸的是，這種樂觀情緒很快就被經濟數據放緩、中美技術轉讓爭端持續升級等擔憂所掩蓋。在6月底，有媒體透露拜登政府正在考慮對中國獲得關鍵技術的能力實施額外限制，包括限制與驅動人工智能相關的高端晶片的銷售，使雙方關係仍然持續緊張。
但無論如何，這些互動都發出了一個強烈的訊息：中國並不打算與世界各國完全脫鈎，地緣政局緩和將會是未來市場的一大推動力，但這一點尚未反映在中國的股市之中。目前中國A股市場的預估市盈率僅約12倍，仍然低於15年平均的14倍。由於市場估值已經頗為便宜，進一步下行空間應該有限，相反，任何好消息出現時，都有望刺激市場情緒。
有數據顯示，中國的寬鬆財政和貨幣政策已開始滲透到實體經濟之中，相信當投資者恢復信心時，股市便有機會穩步前進。
安聯投資
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