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恒大危機10問懶人包

1.  恒大有幾多業務?

許家印於1996年創辦恒大集團,主要為房地產開發商,目前於超過280個城市擁有1,300多個項目,同時投資於電動車、互聯網和媒體製作、主題公園、足球俱樂部及礦泉水和食品公司等。在港上市公司則包括恒大(3333)、恒大物業(6666)、恒大汽車(708)及恒騰網絡(136)。

2. 甚麼是「三條紅線」?

2020年8月,內地為房地產融資劃定「三條紅線」,亦即剔除預收款後的資產負債率不得大於70%、淨負債率不得大於100%、現金短債比不小於一倍。

同時根據監管指標分為「紅橙黃綠」四檔,全部符合要求為「綠檔」,有息負債規模增速可達15%;一項指標不符,上限收緊至10%;兩項指標不符,上限為5%;三項指標不符則為「紅檔」,不得增加有息負債。在此背景下,恒大開始面對資金壓力。

3.恒大負債有幾多?

據今年中期業績報告,集團負債總額高達1.97萬億元人民幣。有息負債達5,718億人民幣,其中約2,400億元債務將於一年內到期。


4. 恒大已出售甚麼資產?

據中期業績報告,恒大已出售以下資產:

.出售恒騰網絡11%股份,套現約32.5億元;扣除股東貸款後,回收現金約11.8億元

.出售盛京銀行1.9%股份,套現10億人民幣

.出售深圳市高新投集團7.08%股權,套現約10.4億人民幣

.出售恒大冰泉集團49%股權,套現約20億人民幣

.出售5個地產項目股權及非核心資產,套現約92.7億人民幣

5. 還有甚麼潛在交易?

.擬出售恒大汽車股份

.擬出售恒大物業股份

.擬出售香港灣仔中國恒大中心

然而,據最新通告表示,上述股權交易尚未取得重大進展,出售辦公大樓亦未按預期時間完成。

6. 恒大還有多少時間?

據外電報道,恒大至今年底需要支付6.69億美元的息票,其中約6.15億美元來自恒大的美元債券。至明年3月,恒大有20億美元的未償債券到期,再接下一個月亦有14.5億美元到期。同時,在目前的情況下,2022年的再融資可能將面臨挑戰。

7. 評級機構怎樣看?

三大評級機構標普、穆迪及惠譽均將恒大評級下調,並認為其違約風險增加。值得留意的是,連中國評級機構中誠信國際亦下調恒大評級,並表示會持續關注其融資環境變化﹑涉及訴訟及資產處置進展對其影響。

8. 政府會救助恒大嗎?

上月底市場傳出,廣東省政府已就恒大成立債權人委員會,並向主要債權銀行徵詢意見。而中央要求廣東省官員通過「市場化」方式處理恒大債務問題,並強調要維持房地產項目穩定營運。

至昨日,據外電報道,中國政府擬安排包括會計師和律師事務所在內的聯合工作組進駐恒大,並對其財務狀況進行摸底調查,或為潛在的重組作相應準備。另外,據悉住建部本周與部份商業銀行開會,並告知恒大將不會支付9月20日到期的貸款利息。

9. 政府有甚麼難題?

救助恒大是一個兩難,過往已經有安邦及海航等企業因魯莽借貸而陷入困境,若再救助恒大,會讓人以為「國家永遠會拯救」,並產生道德風險。不過,若讓恒大一間這麼大型的公司倒閉,將令整個金融體系中產生震盪,並會讓數百萬中國業主感受痛苦。

10. 恒大股價跌了多少?

恒大最新報2.81元,今年以來大跌逾八成,並已跌穿2009年上市的招股價3.5元。

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