正所謂「有咩留返拜山先講」，特朗普果然將全球關稅戰留待清明發佈，香港股市周一下跌3,021點，幅度達13%，成交額更達6,209億，無論下跌點數、幅度、成交都超過去年10月8日港股借A股復市大逃亡，這個清明節特備節目尤為應景。
關稅戰甫推出，固然嚇怕眾多不明就裡的投資者，又有很多人將之類比為1929年美國大幅加徵關稅，引伸下次世界大戰即將發生。世人有很多問題，其一是不合理的簡化過去和現在，只懂說歷史總是驚人地相似，其二是只看表象不看本質。特朗普只是表現神經病，但他絕非神經病，更非坊間所言難以預測。這次徵關稅，並非要跟全球打關稅戰，而是以MAGA為前提，以美國為軸心，重塑全球貿易秩序，同時，要讓全球各國站好邊，選擇美國或是非美國，或者更直接一點，美、中任擇其一。截至4月7日，除了中國馬上反擊，其他表態的國家都傾向接受美國提出新秩序或者提出進行談判，如此一來，其他國家怎樣站隊，已經一清二楚。
說到底，特朗普發動關稅戰只是中美對抗選邊站的流程，重點還是「中美對抗」。現時美國對中國的關稅，由2018年的20%，加2025年2月和3月各加1次10%，再加最新的懲罰性關稅34%，再加上對進口委內瑞拉石油加徵的25%，基本上達到99%，等同特朗普向中國發出訊號，「我有很多跟你談判的空間。」信心來源則是美國仍然是世上最大消費市場，達7.4萬億美元，中國緊隨其後，折合約6.7億美元，但以人均計算，數值差距分別是約2.2萬美元及約0.5萬美元之比。即使再怎樣不服氣，你都得同意美國是極為重要的市場。
更何況中國對進口貨品一向徵稅不低，據商務部數據，中國進口稅率平均為12.47%，所以為何自由行當初能在香港盛行，其中一個原因就是來香港能買更便宜更具保證的貨品。相反自特朗普上任前，據惠譽估算美國平均關稅只有2.5%。在這種不對等下，因此特朗普有充足理由及空間向美國最大競爭對手發動關稅戰。
現在則要看中國悍然反擊，是否明智，因為美國對中國徵99%關稅，基本上中國貨品進口美國已毫無競爭力。中國今年首2月，對美國出口金額756億美元，佔整體約14%，落後東盟及歐盟位列第三。看表面數據，可能有人覺得能靠其他國家填補，但東盟及歐盟皆是一個組織，如果細分當中國家，所有國家跟出口美國差距極大。另外若以獨立國家及地區看，出口香港排名第二，達433億美元。香港當然不能消化這龐大的進口貨品，有機會是做轉口外銷。
拜讀了一些評論文章，說中國受美國關稅影響未必這麼大，其中一個原因是中國有完善產業鏈，看後不禁啞然失笑。中國現時問題，是產能過剩完全影響上中下游的發展，下游消化不掉產能傳導回上游影響盈利能力，又因此影響就業市場，再重新影響上游盈利能力，簡單而言，中國現時最需要的是市場消化過剩產能。
在這個前提下，中國出口美國的貨品，必須馬上尋找新出口點，從數據上當然是歐盟及東盟是最合理選擇。但756億美元貨品，簡單粗暴將之平均分配的話，歐盟要從中國增加近50%入口，東盟也要增長43%，顯然不能一蹴而就，因為必然引起反傾銷問題。現在中國既然跟美國撕破臉，同時需要市場，此刻本身香港本應該發揮最重要緩衝作用，雖然香港同樣被徵關稅，但當年鄧小平心知，中西之間必然有大型摩擦，留個特區作後手，就算香港不能幸免於難，至少成為全中國的「唞氣位」。
這裏一直說香港會融入大灣區，但融入跟保持一定程度獨立運作，並非完全矛盾。但現時我們只能祈求會有大智慧的官員用於承擔，帶領香港以及中國開闢一條新的康莊大道。
金缸經
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