上半年，大陸社會消費品零售總額248,722億元，按年增長1.3%；單6月份，社會消費品零售總額4,2691億元，按年增長1.0%。很多人只懂道聽途說，聽到消費降級，看到香港媒體或KOL說大陸遊客來港不消費，以為他們真的窮。但早前曾討論，大陸民眾是遠比你想像中願意消費，他們總消費額沒有下降，只是喜歡用更低價錢買相同產品或服務。
為照顧閱讀理解零分朋友，換成老嫗可解說法，大陸民眾今年和去年都會花1,000元，並沒有減少消費，只是以前1,000元能買100個蘋果，他們會選擇能買120個蘋果的商家，但當然質素可能會降低，這就是消費降級。
今次提出的討論點，是社會費品零售總額增長幅度，跟居民消費總支出表現有分別，對於理解大陸經濟情況十分重要，尤其絕大部份媒體只看社會費品零售總額，忽略居民消費支出情況，令很多人誤判形勢。兩者口徑其中一個主要分別，就是：從統計對象看，居民消費支出僅涵蓋居民部門，不包括政府消費和企業消費；社會消費品零售總額則包括銷售給居民、社會集團（如企業、機關）消費品，因此我們可以看一下兩者表現偏差帶出甚麼訊息。
先談算法，今次牽涉的人均消費支出、中國人口數目、社會消費品零售總額，數據都是來源於國家統計局，一定程度上減少因不同部門引起收集數據差異問題。由於大陸沒有居民消費總支出數據，因此以中國人口數乘以居民人均消費支出計算出來，由2016至2025十年間，居民消費總支出平均升幅是6.7%，當中只有2020疫情元年才跌1.5%，2021至2025年的升幅，分別是13.7%、1.8%、9.0%、5.2%、4.2%；至於社會消費品零售總額，2016至2025平均升幅只有5.4%，當中2020至2025年的表現，分別是跌4.8%、升12.5%、跌0.2%、升7.2%、升3.5%、升2.7%。至於今年1-6月，居民消費總支出升幅仍然比社會消費品零售為高，分別是3.4%及1.3%。
由於社會消費品零售總額包括企業、政府機關數據，因此數據高於居民消費總支，將兩者相減得出的數據，可非常粗略得出企業和政府機關消費支出情況，暫稱為「企業和政府機關毛消費支出」。因為單從2025年社會消費品零售總額較2016年升50.8%，跟同期居民消費總支出升73.8%看，是看不出甚麼情況，但看「企業和政府機關毛消費支出」就會發現情況不妙，2016年是94080億人民幣，2025年是87097億人民幣，即是10年前後企業、政府機關期內消費支出是減少的！其中，2018年去桿杆、2020年疫情首年、2022年疫情復發、2024年復常翌年兼化債、2025年化債，到2026年1-6月，按年跌幅分別是7.1%、14.1%、7.0、3.6%、3.6%、8.3%，是完全能解釋「企業和政府機關毛消費支出」為何不振。
所以現時中國消費問題，所謂內需不足，並不能解釋情況。更大可能是，由於政府財政吃緊和超嚴厲反貪腐，以及企業在面對極大不確定性減少投資消費造成。但問題是，大陸不停向民眾提出刺激消費，如早前《消費低迷？大陸居民遠比你想的願意花錢》一文中提到，大陸居民已經將超過90%收入作出消費，比例跟美國人差不多，再提振消費效果是不大的，當然不反對大陸以此轉移視視，但改善政府財政狀況，為企業營造穩定營商環境更重要。
金缸經
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