最近股票市場波動起伏,上月24日港股更爆發小股災,科指下瀉,引發恒指大挫千點,險守15000大關,創逾13年半新低,與1997年7月的水平相約。有傳市場對「二十大」會議的憧憬落空,觸發小股災。依筆者看,全球各國正面對多重棘手問題,投資者因難以摸清市場前景而缺乏信心,才有「揸現金」之說,而且現時投資市場受情緒主導,只要風吹草動,便刺激投資者敏感的神經,造成市場大幅波動。
市場有說,中央新領導班子上場,權力及決策過程更集中,固然有利團結內部力量,抗衡歐美在政治及貿易上的施壓,但新人事新作風,大家未能摸清新班子「底細」,市場難免憂慮。再者,二十大報告首次提及「規範財富積累機制」,此被視為「共同富裕」的延續,就此騰訊(700)、阿里巴巴(9988)等科企龍頭曾作出巨額捐贈,亦有不少企業開展了公益項目。再次強調反壟斷的理念下,市場憂慮科技股再度受壓,自然成了驚弓之鳥。
事實上,發展成熟的國家均須施行反壟斷法,歐美亦如是,最近印度反壟斷機構亦向Google處以1.13億美元的罰款,此類罰款個案屢見不鮮,所以此不是中國獨有的制度,只是大家在這場國際政治博弈上,「過度聚焦」於中國。更何況,中央政府早已解釋「共同富裕」的定義,其重要目的是在公平的機會下,增加貧者收入,減少貧富懸殊,改善窮人生活,讓他們有機會向上游。惟要縮小財富分配差距,最常見的方法是向高收入者徵稅,此實為在所難免,亦是全球富者的責任。
更重要是,二十大報告中沒有市場預期的放寬通關消息,市場預期最快在明年第二季,內地的「動態清零」政策才有機會放寬,此或影響內地經濟復甦步伐,亦減少了外資的投資機遇。因此導致大批失望而回的投資者沽出股票,將資金調至其他市場找機遇,形成股市波動。
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