豪言點評｜情緒主導股票市場 風吹草動也掀大波｜盧展豪

最近股票市場波動起伏，上月24日港股更爆發小股災，科指下瀉，引發恒指大挫千點，險守15000大關，創逾13年半新低，與1997年7月的水平相約。有傳市場對「二十大」會議的憧憬落空，觸發小股災。依筆者看，全球各國正面對多重棘手問題，投資者因難以摸清市場前景而缺乏信心，才有「揸現金」之說，而且現時投資市場受情緒主導，只要風吹草動，便刺激投資者敏感的神經，造成市場大幅波動。

市場有說，中央新領導班子上場，權力及決策過程更集中，固然有利團結內部力量，抗衡歐美在政治及貿易上的施壓，但新人事新作風，大家未能摸清新班子「底細」，市場難免憂慮。再者，二十大報告首次提及「規範財富積累機制」，此被視為「共同富裕」的延續，就此騰訊（700）、阿里巴巴（9988）等科企龍頭曾作出巨額捐贈，亦有不少企業開展了公益項目。再次強調反壟斷的理念下，市場憂慮科技股再度受壓，自然成了驚弓之鳥。

事實上，發展成熟的國家均須施行反壟斷法，歐美亦如是，最近印度反壟斷機構亦向Google處以1.13億美元的罰款，此類罰款個案屢見不鮮，所以此不是中國獨有的制度，只是大家在這場國際政治博弈上，「過度聚焦」於中國。更何況，中央政府早已解釋「共同富裕」的定義，其重要目的是在公平的機會下，增加貧者收入，減少貧富懸殊，改善窮人生活，讓他們有機會向上游。惟要縮小財富分配差距，最常見的方法是向高收入者徵稅，此實為在所難免，亦是全球富者的責任。

更重要是，二十大報告中沒有市場預期的放寬通關消息，市場預期最快在明年第二季，內地的「動態清零」政策才有機會放寬，此或影響內地經濟復甦步伐，亦減少了外資的投資機遇。因此導致大批失望而回的投資者沽出股票，將資金調至其他市場找機遇，形成股市波動。