講經|有線分手要狠 「棄坑」撇帳、發盈警料蝕9億|李鴻彥

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有線寬頻(1097)發盈警引起了我的興趣,事關已經係連續第二隻電視股盈警,有線預告去年全年虧損將較2021年擴大1.4至1.5倍,相當於最多蝕超過9億元。金額看似誇張,但實質性質卻有不同,TVB虧損來自電視廣告市場疲弱的拖累、直接影響現金流的經營虧損,反觀有線虧損主要來自「棄坑」收費電視帶來的非現金撇帳,似乎是打算乘機出盡壞消息,方便日後重新上路,從財務操作上甚至可以當成教材。

有線通告解釋虧損增加主要由於:1)有線電視將於今年6月停播,因此截至去年底止年度相關遞延稅項資產需要作非現金撇減,以及確認若干非流動資產非現金減值虧損;2)收入減少,尤其是媒體分部,此乃主要由於市場競爭激烈;以及 3)去年度確認按公允價值計入損益的金融資產的公允價值虧損。

基本上,原因2與TVB情況相近,而且在有線而言,如果收費電視部份仍有盈利的話,根本毋須「棄坑」。至於原因1及3,都是會計制度要求進行的操作,但實際上對公司手頭現金及核心業務賺蝕一概沒有影響,加上公司主要債務來自一批可換股證券,持有人為大股東鄭氏家族,可以理解為股東貸款,根本不存在提前贖回的問題。

有線寬頻錄得巨額股東應佔虧損是事實,但與TVB的盈警相比卻要用不同角度去思考,最令我感興趣的部份,是公司提到「遞延稅項資產的非現金撇減」及「確認若干非流動資產的非現金減值虧損」,兩部份都因為公司在「棄坑」將收費電視牌照交還政府而產生,而這個交還牌照,在埋數之際仍是「未來」。因此,有線的盈警主要超前反映放棄收費電視業務,在會計角度有「大清洗(Big Bath)」清洗瘀血的考慮。

李鴻彥

https://www.facebook.com/LeeHungYinJoe

註:專欄作家言論不代表本網立場

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