見去年10月低位 廣汽超賣|何車

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廣汽集團(2238,H股市值147億元,A+H總市值1,049億元)上周五收4.74元,較去年10月尾收市價4.78元還要略低;當日至今,國指累計升34%。廣汽對汽車減價反應過度,超賣,估值吸引。

1)2022財年(12月年結)Q3,廣汽業績極為耀眼,營收315.28億元人幣,按年大升52%,純利23.11億元人幣,按年激增1.44倍,首3Q合計,營收800億元人幣,按年上升45%,純利80.62億元人幣,按年大增53%。首3Q盈利已相等於2021財年全年(75.11億元人幣)的107%。

廣汽2022財年全年盈利預測100億元人幣(EPS 0.98元人幣),增幅33%,預測PE僅4.2倍,較6年平均9.1倍折讓5成半;PB 0.44倍,較6年平均0.96倍折讓逾佔五成。

2)廣汽的電動車概念明顯,「廣汽埃安」2022財年銷量27萬輛,按年激增1.2倍,在同業中名列第4,在內地未上市新能源車企中估值高。吉利汽車(175)與長城汽車(2333)俱具新能源車概念,吉汽去年預測PE 16倍、PB 1.12倍,長汽去年預測PE 7.2倍、PB 0.98倍。廣汽估值較吉汽與長汽低得多。

✏️ 核心PE僅2.8倍

3)去年9月底,廣汽手上淨現金226億元人幣,每股淨現金2.15元人幣,相等於股價的52%。將股價減去手上淨現金,將預測盈利減去估計利息收入,計算核心業務PE,低至只有2.8倍。

🎯🎯🎯 廣汽前收4.74元,目標7.69元,潛在升幅62%。廣發(3月)睇11.67元,大和(3月)睇10.6元。

何車

註:專欄作家言論不代表本網立場

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