歐元兌美元本周一度跌穿「1算」關口，低見0.9999美元，是2002年7月15日以來首次，反映歐洲經濟衰退風險正在加劇。截至今日（14日）下午2時，歐元兌美元滙率為1.0018，仍徘徊在平價邊緣。
較歐元加息更重要
綜合媒體報道，歐洲央行發言人表示，正關注歐元滙率及其對通脹影響，但並不會以某一特定水平為目標。對於歐元來說，俄羅斯會否在下周四（21日）如期重開北溪一號天然氣管道，並恢復對歐洲的天然氣供應，將成為重大關注點，甚至比歐央行十年來的首次加息更為關鍵，因為前者充滿不確定性，後者則為意料之中。
由於歐洲比美國更依賴俄羅斯石油和天然氣，以維持工業運轉和發電，所以受停供能源的影響較大。歐盟領導人推測，俄羅斯一直削減對歐盟的天然氣供應，是為了報復歐洲對俄實施制裁，以及向烏克蘭運送武器。同時，受供應不穩影響，能源價格亦因而向上，從而推動歐元區6月份通脹率達創紀錄的8.6%。
瑞銀策略師認為，天然氣供應不會全面暫停，但如果發生這個情況，歐元兌美元將會跌向0.9，也將推動10年期德國國債收益率跌至0%。事實上，本周德國國債收益率亦已經出現下滑。
另一方面，歐元下跌亦因為市場預期美國聯儲局將會大手加息，以抗衡創40年新高的通脹。雖然歐央行亦預計將於下周加息0.25厘，並在9月再度加息，但若經濟衰退風險增加，或會阻止歐央行一系列的加息行動。若美歐息差擴闊，投資者將會賣出歐元並買入美元，以購買美元計價的資產，賺取更高的利息回報，導致美元上漲，歐元進一步下跌。
歐洲通脹恐再加劇
此外，歐元兌美元的下跌，也進一步影響當地經濟。在美國，美元走強會令進口商品價格下跌，這可能有助緩和當地通脹，而美國遊客也會發現在歐洲的各項商品和服務都比較便宜，但同時美國製造的產品在海外市場變得較貴，外國產品在美國會擁有更大價格優勢，可能會擴大貿易逆差，並減少經濟產出。
相反，歐洲進口商品價格會上漲，尤其是以美元計價的石油，從而令通脹加劇，但歐洲的出口商品會在美國市場更具競爭力，或會吸引更多外地遊客消費。
