2022年初至今,海螺水泥(914)跌29%,同期海螺創業(586)大跌50%。追落後,吼海螺創業。海螺創業是海螺水泥的最大股東。
1)2022財年(12月年結)上半年,海螺創業純利145.4億元(EPS 8.0元人幣),按年激增3.2倍,激增只是因為分拆海螺環保(587)上市,不宜用作計算valuation。
不計特殊項目,海螺創業2022財年上半年賺24.3億元人幣(EPS元人幣),按年跌24%,本欄預測全年賺63億元人幣(EPS 3.56元人幣),預測PE僅4.2倍,較海螺水泥的預測PE 7.2倍折讓逾4成。
2)海螺創業2022財年預測PB 0.55倍,較海螺水泥的預測PB 0.68倍折讓2成。
3)「海螺」牌頭上市公司除海螺創業與海螺水泥之外,尚有海螺環保,2022財年預測PE 7.6倍、PB 1.76倍。海螺創業與海螺水泥估值較其吸引得多。
4)海螺水泥A+H總市值1,614億元。海螺創業總市值僅307億元,僅所持海螺水泥A股48.28%(19.29億股)已值604億港元,較海螺創本身市值已高出97%。
海螺創業較旗下的海螺水泥抵買得多,昨收16.94元,本欄目標22元,潛在升幅30%。花旗(11月尾)睇26元。
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12月14日於2.61元薦買中通服(552),昨收3.01元,累計升幅15%。本欄目標重溫:3.7元。農行國際(12月初)睇6.1元,瑞信(11月中)睇4元。
何車
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