港股過去1個月反彈約15%，已補回美國公布對等關稅所引發的大下跌裂口。港股本月先升後回的機會較大，投資者應以短炒應對多變的市況。
恒指周四升84點至22,775點，若短期未能成功突破23,000點，向下回調的機會較大，但低位在21,000點附近料已有承接。本月恒指的波幅區間預期介乎21,000點至24,000點，投資者可考慮部署行使價21,000點的沽出認沽期權（short put），及行使價24,000點的沽出認購期權（short call）。
至於一周的短期部署方面，若投資者認為恒指未來一周有機會出現下跌，可考慮「long put近 ，short put遠」的策略，較直接買入認沽期權（long put）能減少潛在時間值損耗。在短時間內看中下跌始能發揮long put最大的效力，假如未能確定短期會出現大幅下跌，反而應採取「long put近 ，short put遠」策略。
個股方面，上月中聯想（992）跌至近期低位時已提醒投資者可考慮加注，不消一個月已回彈至9元。投資者可先獲利一半持股，餘下的持股可部署對應股數、行使價10元的沽出認購期權（short call）。若聯想的股價之後回調至8元時，可再次增持。
隨著中美關係轉差，國產替代概念受投資者追捧，中芯國際（981）屬其中一員。不過，現價買入略嫌太高，投資者可部署行使價40元 的short put，收取期權金等待接貨機會出現。
陳立展（JK爸爸）
獨立股評人
資深期權投資者
註：專欄作家言論不代表本網立場
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