環球股市近期走弱，港股卻能一支獨秀。恒指在7月暫時累升超過7%至接近26,000點，投資者應把指數產品先行食糊，以防隨時出現回調，至於股票則仍可繼續持有。
恒指未來12個月預測市盈率已回升至10.9倍，高於過去10年平均。恒指本輪反彈升抵至現水平已趨近本季度波幅框架的上方，出現調整的風險愈來愈高，較大機會回調至24,600點，甚至有機會進一步跌至24,000點。投資者手上的股份可繼續持有，但應作防守性的部署，例如投資者持有10元等值的股份，可沽3元等值的恒指。一旦恒指繼續向上，手上股份的盈利會繼續增長，若恒指回調，正沽出3元等值的恒指可望彌補股票上的賬面虧損。
個股方面，內銀股表現強勁，但現時再高追的值搏率不高，一來銀行股走勢較慢，二來當資金重新追入增長股時，較大機會由內銀股獲利換馬。
騰訊（700）走勢近期也有改善，其合理價介乎500元至520元，投資者可繼續持有，並考慮升至500元部署沽出認購期權(Short call)。
利是股之一的奇瑞汽車（9973）可繼續分注吸納，跌至24元附近吸納更加吸引。
AI相關股份遭拋售。中芯國際（981）周四再挫超過7%。投資者可在跌至60元時部署行使價57元的沽出認沽期權（Short Put），以待在低位接貨。
陳立展（JK爸爸）
獨立股評人
資深期權投資者
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