港股反彈至兩萬四水平。短期反彈或會持續，但再大幅向上的空間不大，故投資者現時不應高追，並可考慮開始加強防守部署。至於第３季展望，恒指的波幅框架料介乎21,800點至26,800點，在23,050點以下加倉屬較合適時間。
港股在6月25日跌至兩萬三關口時，曾提醒投資者無須過份恐慌，反而應買入9月到期的好倉。踏入7月，恒指已反彈超過1,000點，此輪反彈浪短期或會延伸，但大幅上行空間有限，料成功向上挑戰25,000點的機會不大，且不排除會先作整固。
長線而言，由於6月底恒指曾跌至22,518點，為牛市走勢帶來的瑕疵，故現時未能完全確認後市會是牛市延續或會由牛轉熊，但相信牛市延續的機會較大。因此，在部署上要作出調整，投資者應繼續趁低加好倉，但同時要加強防守及降低持有好倉成本。月度部署方面，可沽出行使價在25,000點的認購期權（short call）。季度部署方面，投資者則可部署行使價在25,600點至26,000點、10月到期的short call。
個股方面，利是股之一的網易(9999)表現強勁，後市料仍有高位，可繼續持有。投資者應可考慮部署short call或直接沽出四分之一的持倉鎖定利潤。
美團（3690）自６月底以來反彈超過兩成，更重要是的其資金盤路出現變化，相信已經築底，並已出現交易優勢。投資者可考慮在該股跌至72至75元時部署行使價70元的認沽期權（short put），降低成本儲貨。
陳立展（JK爸爸）
獨立股評人
資深期權投資者
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