恒指過去兩個多星期累升超過14%，短時間內累積較大升幅，不少投資者已蠢蠢欲動，計劃反手造淡。不過，現時是否造淡的好時機？
恒指本月框架料間乎17,500點至19,200點，意味尚有若700點的潛在上升空間，即是說現時並未到造淡的最佳時機，應待今轉升浪明顯出現衰竭的情況始為更好的造淡時機。反而，現時先行部署沽出認購期權（Short Put）屬更聰明的做法。若投資者仍有意食盡今次升浪，應要眼明手快，賺則要食糊，輸則要止蝕，不要過份留戀。
另一方面，恒指出現大幅調整的機會也不大，若指數回調至18000點，已可考慮部署沽出行使價在17,300點至17,500點的認沽期權（Short Put)。至於增持正股，則應待恒指進一步回落至17500點或以下，始再作吸納。
個股方面，小米（1810）自正式推出電動車後，股價持續強勢，直奔20元大關。小米股價已累升甚多，現時高追的值搏率不高。本身有貨的投資者則可部署沽出認購期權（Short Call)，一方面賺取期權金，另一方面能善價止賺。
同樣在近期股價表現理想的是美團（3690）。美團短期阻力位是125元，有貨的投資者無須急於止賺，反可部署Short Call。在部署Short Call時也有不同策略可用，假設投資者持有三手美團，可部署兩手Short Call，就算最終美團股價繼續節節向上，也只是有兩手被Call走，餘下一手正股可繼續食盡升浪，此屬穩中求勝的做法。
另一科網股騰訊（700）表現一樣可人。上周建議可部署行使價在340元的Short Put，再借收回來的期權金部署行使價370元的買入認購期權（Long Call)，結果兩項部署均賺取不俗利潤。投資者現可考慮將早前Long Call的三分一利潤，再部署行使價380元的Long Call，搏其升勢未完。
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陳立展
獨立股評人
資深期權投資者
註：專欄作家言論不代表本網立場
