知乎非「之乎 」,意為「知道嗎?|何車

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「之乎者也」是文言文中4個常見的助語字。上市公司「知乎」(2390,市值59億元)與「之乎」同音但無關,意思是「知道嗎?」,實際是國內ChatGPT的先行者,今年2月8日因炒ChatGPT概念,一日之間由23.23元飆上36.6元,升幅57%,昨收19.58元,有投機價值。

1)知乎是中國領先在綫內容社區的經營者,用戶到知乎平台尋找解決方案,作出決定,尋求靈感並獲得樂趣。公司2010年開業及首次上綫,以2019年、2020年、2021年的平均每月活躍用戶及收入計算,已由一個問答社區發展成中國5大綜合在綫內容社區之一,及最大在綫內容問答社區,有「中文版Google」之稱,早已具有ChatGPT概念。

✏️ADR價大瀉91%

2)知乎2022年4月在港掛牌,IPO價32.06元,現價潛水4成。公司早於2021年3月在美國納市掛牌(美:ZH),1股ADR =半股本港知乎,IPO價9.5美元,甫上市即見13.85美元,周一1.24美元,潛水87%,較最高價大瀉91%。

✏️ 60日回購2.5%

3)知乎5月24日宣布今年Q1業績,虧損大減,公司認為大有改善。4月5日至本周一,美股共有78個交易日,知乎在美市回購佔了60日,共回購769萬股,佔發行股數2.5%。6月下旬,股東會授權公司回購3,164萬股,佔當時發行股數10% 。公司回購股份額度仍大,相信在未來日子仍會回購。

今年3月底,知乎手上現金及現金等價物高達62.6億元人幣,要適時續回購股份,能力極強。

4)2022財年(12月年結),知乎營收36億元人幣,按年增22%;虧損15.8億元人幣,與前年相若。2023財年Q1,營收9.94億元人幣,按年大增34%;虧損1.79億元,降年大降71%;經調整虧損1.2億元人幣,按年大降67%。

✏️ 現金值 = 股價116%

5)知乎短期內仍無PE可計,但虧損大減已是好事,況且每股有22.9元現金( = 股價的116%)、0.97倍低PE的支撐,股份的投機吸引力已然浮現。

🎯🎯🎯 知乎昨收19.58元,目標25元,潛在升幅28%。國泰君安(6月)睇29.36元,高盛睇26.6元。在港交投淡靜,可在美國市場買賣。

EXTRA:恒大汽車(708)復牌 3日,高價2.2元,低價1元,昨收1.82元,市值197億元,與華晨中國(1114)市值205億元相差不遠。

恒車資不抵債,去年底負NAV 687億元人幣,每股負NAV高達6.9港元。還有,公司手上只持有現金2.4億元人幣,面對銀行借貸260億元人幣(其中123億元人幣1年內到期)如何應付?公司表示計劃股權及/或債務融資籌集5億美元,作用有多大?

華晨(上周一薦買前3.94元,前日最高4.31元,昨收4.06元)下周五除特息0.96元,除淨後市值157億元,低過恒車現時市值。大派特息後,仍有現金246億港元(每股4.88港元),PE低至1.9倍,PB僅0.26倍。昨晚公司公布,華晨的控股股東「華晨汽車集團」重整計劃,已獲債權人通過,亦即其所持華晨售予國資委瀋陽汽車又行前一步,只待法院批准,華晨的大股東快將由弱勢變強勢,對華晨屬好消息。

華晨買得安心,目標重溫:6.18元(除淨前計)。瑞信(7月)睇8.4元,大摩(6月)睇5元。

註:專欄作家言論不代表本網立場

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