滙豐控股（0005）首季列賬基準表現略遜市場預期，集團截至今年3月底止首季列賬基準除稅前利潤為93.76億美元，按年微跌約1.1%，並宣布派發今年第一次股息，每股0.10美元。滙豐在績後見沽壓收跌5.2%，報136元。不過，2026年初至今仍升14.4%，近1年升幅更逾67%。
管理層指出，首季除稅前利潤回落，主要反映預期信貸損失及其他信貸減值準備增加、須予注意項目帶來的不利影響，以及營運開支上升。 期內預期信貸損失達13億美元，按年增加約4億美元，主要來自企業及機構客戶業務就英國一間財務保薦人涉及約4億美元欺詐的第二市場證券化風險承擔，以及因2月底中東爆發衝突、宏觀前景轉弱而額外撥備約3億美元。
營運成本方面，集團繼續在科技、風險及合規等領域投入，推高整體開支。不過，管理層強調，若不計須予注意項目，成本增幅仍控制在早前訂下約1%的目標範圍內。
首季總收入為186.24億美元，按年增長約5.5%，主要來自國際財富管理及卓越理財業務，以及香港分部財富管理的費用及其他收益，在客戶活動增加帶動下錄得顯著增長；同時，銀行業務淨利息收益增加亦提供支持，當中包括一次性物業資產出售約2億美元增益。
期內淨利息收益率為1.60%，按年微升1個基點，但按季回落4個基點，主要與首季一次性項目有關。 管理層現預計全年銀行業務淨利息收益約為460億美元，較早前「不少於450億美元」的指引略為上調，反映對利率前景仍持審慎樂觀態度，同時承認市場波動及政策走向仍存不確定性。
在資本方面，首季普通股權一級資本（CET1）比率為14.0%，按季回落0.9個百分點，主要受恒生銀行私有化交易對風險加權資產的機械性影響、股息派發及風險加權資產自然增長所拖累，惟部分跌幅已被監管可分配利潤抵銷。 集團重申，將繼續把中期CET1目標區間維持在14%至14.5%，有關重新啟動股份回購的決定，將按季度視資本狀況及監管要求作常規評估。
就資產質素前景，滙豐現預計今年預期信貸損失準備約相當於貸款平均餘額的45個基點，高於早前約40個基點的預期，反映管理層對宏觀環境與地緣風險持續審慎；中期則維持30至40個基點的規劃範圍不變。
雖然短期面對撥備及成本壓力，滙控維持今年2月於2025年全年業績中公布的所有集團財務目標不變，包括2026、2027及2028年平均有形股本回報率（RoTE）達到17%或以上。 行政總裁艾橋智（Georges Elhedery）表示，集團四大核心業務於首季均為收入增長作出貢獻，若不計須予注意項目，各業務以年率計算的RoTE均超過17%，顯示業務結構調整與資本配置策略正逐步見效。
集團在常規內部壓力測試中已將中東衝突等風險納入下行情景，模型假設油價顯著上升、通脹加劇、GDP放緩、失業率上升及市場中斷等多重衝擊。在綜合壓力情景下，管理層預期除稅前利潤將受中至高個位數百分比的不利影響，如相關壓力未能緩解，或令今年不計須予注意項目的RoTE短暫低於17%目標水平。
