2023年首周,北京汽車(1958)在車股中跑得最快,一周升幅10%。北汽是估值第二低的車股,走俏或意味炒估值修復。估值最低的車股是東風集團(489,H股市值130億元,H+內資總市值393億元),上周只升2%,是炒估值修復佳選。
1)東風母企去年9月下旬至上月上旬,共增持東風H股1.243億股(佔H股3.6%),動用資金5.23億元,均價4.21元。
另外,東風上月中至本月4日,回購11次,共2,675萬股,均價約4.55元。
PE僅3.1倍
2)2022財年(12月年結)上半年,東風純利55.29億元人幣,較2021財年上半年(86.13億元人幣)大跌36%,但較2021財年下半年(27.74億元人幣)激增99%。東風上半年新能源汽車銷售12.86萬輛,在同業中排名第4,按年激增1.9倍。
2022財年下半年,東風盈利料與上半年相若,全年預測賺112億元人幣(EPS 1.29元人幣),按年微跌2%。預測PE低至3.1倍;過去6年,PE最高8.4倍、最低2.5倍。
PB低至 0.22倍
3)東風2022財年預測PB低至0.22倍;過去6年,PB最高0.77倍、最低0.23倍。
4)2020年11月,東風宣布申請在深圳創板上市(股價隨即兩周內由5.6元飆上8.64元),2021年9月改為計劃在主板上市,並已進入輔導期,由中金安排,至今未有進一步消息。若最終作罷,料對股價無甚影響,但若落實,應有一番刺激。
東風承諾若成功回A,將訂派息比率於40%(往年正常情況下派息比率22%)。假設回A落實,以2022財年預測EPS 1.29元人幣為據,每股派息可達0.52元人幣,股息率高達13厘。若回A作罷,相信派息比率仍可達30%,股息率仍高達10厘。
目標升82%
東風屬央企背景,昨收4.56元,超殘,炒估值復修,本欄目標8.3元,潛在升幅82%;達標計,PB仍不過0.4倍。野村(上月)睇9元,花旗(去年11月)睇10.21元。
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上月2日薦買嘉里建設(683),薦買前15.02元,上周五收18.2元,累計升21%(同期恒指升12%)。本欄目標重溫:21元。花旗(上月尾)睇24.5元,大摩(上月初)睇24元。
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