新華保險盈利將創新高|何車

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新華保險(1336,H股值230億元,A+H總市值1,134億元)是國內主要壽險集團之一,新冠疫情前一年(2019財年)盈利145.6億元人幣,今年將超過疫情前水平,並創歷史新高。

1)新保4月27日晚宣布Q1業績,績後由22元彈上25元,昨收22.25元,回到接近績前水平。

2)2022財年(12月年結),新保營收2,095億元人幣,跌4.8%;總保費收入1,632億元人幣,微跌0.2%;純利98.22億元人幣(EPS 3.15元人幣),跌34%。投資收益488億元人幣,跌19%。2023財年,國內股市料好轉,疫情過去,有利新保盈利由低基數回升。

✏️ PE 4.1倍 較平均折讓6成

3)2023財年Q1,新保營收290.1億元人幣,按年升17.4%;純利69.17億元人幣,按年大增116%,並已相等於去年全年的70%。預測全年賺152億元人幣(EPS 4.88元人幣),增幅55%,超過疫情前2019財年的145.6億元人幣,創歷史新高。

現價預測PE 4.1倍,較過去6年平均10.2倍折讓6成。今年預測PB 0.54倍,較6年平均0.92倍折讓逾4成。

✏️ 股息7.5厘 業內最高

4)2022財年,新保在盈利倒退34%情況之下,減派股息25%,末期1.08元人幣。2023財年,預測派1.5元人幣,回增39%,股息率7.5厘,在內險股中最高。

5)新保2011年上市,EPS 1.24元人幣,IPO價28.5元。2023財年,預測EPS 4.88元人幣,較當年高出2.9倍,但現價反而潛水22%。

🎯🎯🎯 新保昨收22.25元,今年有望浮水,目標28.5元,潛在升幅28%。中金(5月)睇31.4元,建銀國際(5月)睇27元。

何車

註:專欄作家言論不代表本網立場

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