據彭博報道，一年前遭內地監管機構出手叫停，被指是加劇股市暴跌的「雪球」衍生產品，如今再次活躍於市場，不少中國富豪再次將資金投入該產品，以獲得更高的回報。
報道指，由於利率持續低迷，高淨值投資者今年年初以來，已搶購了數百億元（人民幣，下同）的改良版「雪球」衍生產品。知情人士透露，單單是招商銀行就分銷了超過300億元的券商所發行的此類產品。
中金公司聲稱，最新版本的「雪球」衍生產品風險較低，但大多數產品宣稱年化回報率約20%。彭博看到的市場數據指出，在極少數情况下，部份產品的年化回報率可高達71%。
對此，中證監暫時未有回應；招行則拒絕置評。
其實所謂的「雪球」是一種高風險的金融衍生品結構化產品，其本質是帶有障礙條款的奇異期權。在中國的「雪球」是一種與特定的股票指數（例如中證500、中證1000指數）掛鉤的高風險投資產品；只要此一指數維持在預先設定的範圍之內，投資人就會獲得類似債券的收益。
若指數上漲到所謂的「敲出」（knock-out）價格以上，則合約終止，投資人獲得此期間內的收益；若下跌到「敲入」（knock-in）價格以下，則投資人可能要承擔本金虧損的風險。
去年中證1000指數跌破5,000點時，觸發了許多「雪球」產品的「敲入」事件，導致股票期貨被迫拋售，因而被指加劇跌市。
顧問公司上海朝陽永續信息技術股份有限公司表示，在經歷數年股市和樓市下跌以及其他投資產品回報率下降之後，高息票「雪球」已成為資產荒中的綠洲。
