港交所（388）交出一份亮眼成績表，今年首季股東應佔溢利達51.88億元，按年大升27.25%，創出歷季新高。同期本港IPO集資額重登全球首位，及至4月中旬，排隊上市企業數目亦持續攀升。數據背後，反映的不只是短期市況改善，而是資本市場活力正在重聚。
更值得關注的是，這一輪復甦並非在順風環境下出現。環球地緣政治風險仍然高企，美伊局勢未明，但資金依然選擇流向香港，顯示本港在制度、監管及市場深度上的優勢仍具吸引力。當外圍不穩反成常態，香港作為國際金融樞紐的角色，反而更顯關鍵。
金融業的回暖，對整體經濟的意義不止於市場成交與集資規模，更在於其外溢效應。當資本市場轉趨活躍，企業來港上市及擴展業務的意欲自然提升，進一步帶動相關專業服務及商業活動，形成一個由金融帶動的經濟循環。
這種循環，最直接的受益者之一，正是商廈市場。過去一段時間，寫字樓需求受壓，但隨着金融機構重啟擴張步伐，對核心商業區優質樓面的需求正逐步回升。中環、金鐘及鰂魚涌等傳統金融樞紐，依然是大型銀行、資產管理公司及證券行的首選據點，其租務承接力具備實質支持。
另一方面，IPO市場暢旺亦帶來新增需求。企業來港上市後，往往需要設立本地辦公室以應對投資者關係、合規及區域管理等功能，這類需求具持續性，且偏好核心地段，對甲級商廈市場形成穩定支撐。
因此，當前商廈市場的關鍵，不單在於供應與空置率的短期變化，更在於背後的產業動力是否穩固。金融業現時所展現的動能，正好提供一個清晰答案：只要資本市場保持活躍，商廈需求便有基本盤。
展望未來，金融業仍將是左右香港商廈走勢的核心變量。在其帶動之下，整體租售表現有望維持穩定，而核心區物業的抗跌力預料更為明顯。對市場而言，金融的脈搏，正再次成為樓市走向的風向標。
美聯商業董事 李鎮龍
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