踏入次季，本港工商舖市場持續釋出回暖訊號，4月份無論是註冊宗數還是成交金額，均錄得同步上升。4月工商舖註冊量達452宗，按月上升約7.6%，連續兩個月錄得升幅，並創過去12個月新高；註冊金額更升至約69.1億元，按月急升約53%，則為今年以來高位。數據反映，市場氣氛逐步轉向審慎樂觀。
在三大板塊之中，商廈表現最為突出，成為帶動整體市場反彈的關鍵。4月份商廈註冊量錄得113宗，按月上升約18.9%，創5個月新高；註冊金額更達約47.2億元，按月急升約1.35倍，並創11個月新高。無論宗數或金額，其升幅均明顯跑贏整體大市，顯示資金正集中流向流動性較高、抗跌力較強的核心商業資產。
商廈市場之所以率先回暖，與金融行業的擴張步伐密切相關。隨著本港資本市場逐步恢復活力，銀行、資產管理及金融服務機構對優質寫字樓的需求同步回升，形成實質支撐。近期星展銀行增購中環中心6層樓面，成為今年以來最大宗商業地產交易之一，反映大型金融機構正持續吸納核心區物業，亦透過自用與長線投資並行的策略。金融機構持續加大投入力道，其是是向市場釋出明確訊號，可見優質商廈資產的長遠價值仍被看好。這類標誌性交易，往往有助重建市場信心，並帶動其他資金重新評估入市時機。
租務層面亦已出現改善。甲級寫字樓租金於今年首四個月累升約2%，並創自2025年9月以來七個月新高，顯示需求逐步回升，租金正處於「追落後」階段。同時，空置率持續回落亦為市場修復提供關鍵基礎。4月份整體指標甲廈空置率降至9.6%，為2022年8月以來首次重返單位數水平。中上環及金鐘空置率降至7.4%，創五年半新低，尖沙咀亦回落至4.6%；而東九龍、北角等次核心商業區的空置情況同樣見改善，反映租務需求正由傳統核心區向外擴散，整體市場吸納能力逐步提升。
整體而言，當前商廈市場正處於由「租務復甦」帶動「投資回流」的轉折階段。雖然資本值仍未完全回穩，但在租金回升、空置率改善以及金融機構持續擴充的支持下，基本面正逐步修復。若大額成交趨勢得以延續，商廈板塊有望在未來一段時間繼續主導工商舖市場走勢，並成為資金重新配置的重要方向。
美聯商業董事 李鎮龍
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