大行意見|大摩降中國股票評級 籲趁反彈獲利 但有一個重返市場時機

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中央政治局上周開會部署下半年經濟工作,釋出利好訊號之餘,並一度刺激股市大反彈;不過,摩根士丹利周三(2日)將中國股票評級下調至「觀望」,又指投資者應該趁政府推出刺激計劃及股市反彈時獲利離場。惟大摩提到,今年10月初或是重返市場時機,因屆時內地將舉行另一次高層會議,並可能作出改革,而且盈利下行因素或已被消化。

大摩分析師表示,雖然中央政治局會議發出鴿派訊號,但投資者信心仍然非常脆弱,加上自3月以來的寬鬆措施相當乏力,令投資者不願大規模入市。該行又提到,有關寬鬆措施可能是「零碎的」,並不足以讓股市維持升勢。

市場關注中國結構性挑戰

此外,市場正重新關注中國的結構性挑戰,包括地方政府問題和失業問題,但現時仍缺乏詳細解決方案。至於其他關鍵問題如內房危機及地緣政治緊張局勢,也需要作出改善,才能吸引可持續的資金流入。

現時大摩在28個發展中國家市場配置框架中,中國的排名從第3位降至第13位。

事實上,大摩上周曾表示,美國對沖基金正趁反彈拋售中國股票,並指這些對沖基金經理於7月已拋售約7億美元的在美上市中概股,其中拼多多(PDD)、百勝中國(YUM)及唯品會(VIPS)等為被拋售最多的股票。

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