今年首季外滙基金投資表現自高基數回落，仍維持整體正收益，但較去年同期明顯降溫。金管局公布，外滙基金2026年首季錄得投資收入345億元，按年大跌約56%，較去年第四季亦回落約34%，主要受股市回吐及債息急升拖累。
期內股票投資錄得整體虧損，其中香港股票部份虧損約50億元，去年同期則錄得約164億元收益，反映港股在去年大反彈後，今年首季受地緣政治及利率預期反覆影響，出現較大波動。 其他市場股票同樣錄得約110億元虧損，拖累整體股權組合表現。
債券方面，首季投資收入為246億元，按年跌約39%，按季亦下跌約18%。 金管局解釋，受中東局勢升溫等因素影響，3月份全球主要市場債息大幅抽升，令債價回落，抵消了部分利息收入。不過，債券組合作為外滙基金核心穩定器，仍維持正回報，為整體投資組合提供一定支撐。
外滙部分則成為少數亮點。首季外滙投資收入達259億元，按年增長接近1倍，按季升幅逾兩倍，主要受美元匯價回落帶動，令非美元資產出現正面的貨幣兌換收益。 在2025年全年錄得正面貨幣轉換效應後，今年首季相關收益進一步放大，抵銷了部分股債波動帶來的壓力。
綜合來看，在全球利率高位徘徊及地緣政治風險仍然高企的環境下，外滙基金今年首季投資組合呈現「股弱、債穩、滙強」格局，較去年創紀錄的3,310億元全年收益明顯回落，亦反映去年高基數效應對同比表現的影響。
