港股在2023年表現突出，至今已累漲超過9%。同一期間，阿里（9988）股價升幅更加驚人，勁升31％，跑贏大市多達22個百分點。
阿里近期股價強勁，與其螞蟻金服整改進展順利有莫大關係。不過，隨着內地加強對非金融企業從事金融活動的監管後，螞蟻金服也需要領取金融控股牌照，過往幾近無本生利的貸款模式不復再。
阿里現時的市盈率達32倍，與傳統金融機構如建行（939）的3倍相比，或與另一科網龍頭騰訊（700）約13倍相比，均明顯偏高。投資者過去願意給予阿里高估值，主因看好阿里業務有高速增長，但其「金蛋」螞蟻金服的增長速度定必會因監管問題而放慢，故現價追入阿里的風險較高。若要在阿里和騰訊間選擇，騰訊相對較有值博率。
大市方面，除了炒作復常概念外，人民幣重新轉強也是拉升大市的動力，因為在港上市的企業，大多是內地企業，其在內地賺取的人民幣，因滙價升值而變相增加，折算成以港元計算的股價時，估值也會變相增加。
Laurence
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