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呂宇健筆|狂牛中散戶的首要任務|Ken Lui

過去三個星期,港股好似坐過山車,幾日升4,000多點後可以一日急跌2,000多點,成交又可以一日高達6,200億元,身邊亦開始越來越多人談論股票,更有證券行出現人龍排隊開戶的情況。股神巴菲特所其中一句名言是:「別人貪婪時要恐懼」,面對多年難得一遇的大升市,確實很難只做座上客,但落場也要玩得聰明一點,否則只會成為大戶的韭菜。

港股今次的升浪顯然是政策及資金推動,更明顯的是,今次的中港股市大龍凰吸引了久違的外資進場,別說大跌逾2,000點那天的6,200億元成交,即使月初內地國慶長假期沒有北水的參與,港股成交額就試過連續3個交易日超過4,000億元。過去好一段日子,外資於港股的持倉都不高,為何今次外資會一窩蜂入市呢?

除了港股的市盈率一直偏低,就是「怕執輸」心理作祟,尤其是基金經理,其表現很多時都會與同行比較,若果別人踩中今趟升浪而自己只作座上客,年尾很難向客戶作出交代,唯有博命的買希望坐上順風車。不過問題是,他們買入的貨源從哪裡來?相信不少是散戶見多年的蟹貨稍有鬆綁,即使未能返回家鄉也急急出貨。於是乎,散戶高買低賣,基金就於低位接貨。

歷史只會不斷重複,當散戶沽出倉底貨後見大市仍然升過不停,自然就會再次入場。然而,即使再厲害的指數,都不會可以好似坐火箭般一直升上去,若由9月上旬開始計,恒指其實是由約17,000點一口氣升到23,000點,相當於6,000點升幅,短短一個月內累升35%以上,實在太誇張,不可能不出現整固、回調。即使高位追入贏錢都只是好彩,輸錢便是自己「申請」的。結果,A股國慶長假後復市首日,市場就以發改委早上的發布會內容沒大驚喜而借勢回吐,單日暴瀉2,172點,不單創歷來最大點數跌幅,成交額6,204億元亦破盡紀錄。

綜合市場分析,普遍認為今次中央救市誠意滿滿,推出的措施將具延續性,升市不會就此完結,但無論如何,保本保命才是散戶首要任務,尤其環球市場仍有極多不明朗因素,即使做不到別人貪婪時我恐懼,至少也要於別人亢奮時保持冷靜。

呂宇健
註:專欄作家言論不代表本網立場

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