呂語健筆|「港幣-人民幣雙櫃台模式」的短期與長期影響|呂宇健 Ken Lui

|

港交所(388)日前正式推出「港幣-人民幣雙櫃台模式」,讓投資者用人民幣買賣港股,首日成交1.6億人民幣,佔當天港股總成交0.16%,市場反應不算熱烈,而我亦相信,未來兩至三年內雙櫃台模式對散戶無大影響,但長遠看這是一個溫水煮蛙的遊戲,目的是削弱港元的地位,從而提升人民幣的國際地位。

正如財政司司長陳茂波所指,雙櫃台模式啟動對本地和全球離岸人民幣來說都是好消息,隨着世界各國以人民幣進行貿易投資,並將其作為儲備貨幣,對相關產品的需求勢必上升,而港交所行政總裁歐冠昇更表明,該計劃不僅旨在利用香港規模約1萬億元人民幣的離岸人民幣存款,長遠是讓內地投資者可以無縫交易在岸A股和離岸H股。

無可否認,人民幣國際化一定是大方向,之前中央搞一帶一路就是希望將貨物流通到歐洲市場,從而衍生歐元與人民幣相互結算,減少美元作為結算貨幣的功能。一隻貨幣要國際化,就要有很多人想持有,越多人想持有,就越有儲備的需要,雙櫃台模式讓投資者用人民幣買賣港股,代表投資者不需要兌成港幣去買賣,港幣需求自然下降。不過暫時港元的地位仍遠高於人民幣,大家帶着港幣去到國外是可以輕易兌換或使用,但人民幣就相對較難兌換,又或者兌換的折讓幅度會大很多。

暫時只有24隻股份參與雙櫃台模式買賣,相信未來會越來越多,雖然如此,但我相信未來兩至三年內雙櫃台模式對散戶無影響,因為香港仍在捍衛聯繫匯率,即使此刻的港幣相對弱勢,對散戶亦無大影響,要輸就是輸公帑,因為只要一到7.75的強方保證,港元就只有沽盤,不會有買盤,相反,一到7.85,港元就只有買盤、沒有沽盤。因此,除非金管局不能捍衛港元於7.85的弱方保證,否則對散戶是零影響。

然而,要看看澳門幣這個例子,澳門幣明明是澳門的法定貨幣,但連澳門人都唔用來做交易,某程度是澳門政府自己放棄澳門幣的法定地位,因為只要澳門政府規管新發牌的賭場一律只限用澳門幣兌換籌碼去賭錢,賭客於賭場結算後就不會將所持的澳門幣兌換成外幣,澳門幣的購買力就會增加。如今港交所讓投資者用人民幣買賣港股,港元長遠會否慢慢步入澳門幣的結果?就要看金管局會否無限地捍衛聯繫匯率了。

呂宇健

facebook.com/Ken.Lui.Investment

註:專欄作家言論不代表本網立場

密切留意BossMind動向!立即CLS

FB    Instagram    Youtube

#
Social media & sharing icons powered by UltimatelySocial
error

Enjoy this blog? Please spread the word :)