恒生科技指數於2020年7月27日推出，即於過去的周三已是其「兩歲生日」。不過，科指在這兩年間大幅縮水逾35%，究竟何時才能「快高長大」？今日BossMind就會講解一下，科指在這兩年下跌的原因，以及其投資價值。
科指是追蹤經篩選後於香港上市的30間最大科技企業。恒指公司曾表示，經回溯測試，科指於2019年全年及2020年上半年的回報分別為36.2%及35.3%。的確，科指於推出後半年一直向上，並曾於2021年2月升至歷史新高11000點。但自從內地於去年初實施互聯網反壟斷政策後，科技巨頭便應聲下跌，科指亦於創歷史高位後一直下挫，今年3月更跌至歷史新低3463點，跌幅達68%。
七大股份撐起科指
成份股之中，最為人熟悉的必定是「ATMXJ」，即阿里巴巴（9988）、騰訊（700）、美團（3690）、小米（1810）及京東（9618）。截至今年5月季檢，「ATMXJ」共佔整個指數39.7%比重，若加上去年2月上市的快手（1024）7.76%佔比及舜宇光學（2382）5.61%佔比，即7隻股票已為整個指數提供53%貢獻。
不過，自內地加強監管以來，騰訊由去年初758元高位，一度跌至今年3月低位295.4元，跌幅達60%；京東、美團、小米、阿里的跌幅亦分別達69%、59%、59%及65%。至於目前30隻科指成份股之中，有24隻自納入科指後均錄得下跌，其中跌幅最大為平安好醫生（1833），累跌81%，升幅最大則是聯想（992），累升82%。
新東方在線急反彈
值得留意的是，過往是科指成份股之一的新東方在線（1797），曾因內地教育政策影響，由高位43.45元跌至2.84元，跌幅超過九成，並於去年9月被剔出；不過，該股其後轉型及以「雙語帶貨」為賣點，成功令股價反彈313%。
同樣被剔出的股份還有祖龍娛樂（9990）及汽車之家（2518），兩者被納入成份股後僅半年就被剔出，實屬罕見，其中汽車之家被剔出後亦累升逾34％，祖龍娛樂則累跌逾62％。
現時未見向上契機
黃國英資產管理創辦人兼董事黃國英認為，過去因政策轉變令科技股大幅貶值，現時亦未見令股價向上的契機，加上一些科技巨頭如騰訊及阿里，其大股東Naspers及軟銀亦傳出要拋售股份，導致科技股一直存在不確定性。他又提到，「京東同美團相對較穩定，二線科技股再難升啲，所以要買都買個股」。
至於科指今年表現跑輸恒指，累計大跌近兩成，而恒指則跌約12%。黃國英認為，未來科指比恒指樂觀，因為近期「爛尾樓」事件對內地市場造成影響，惟科指沒有包含內房股，「喺政策面上對生意有利嘅話，科指係好博過恒指，因為要逆轉地產市道係極度困難。」因此，科技股反彈會比內房股更容易。