近日內地投資市場熱烈討論雪球，這裡並非指著名的投資社區，而是一種投資產品。內地股市持續向下，令投資者有輸清光的風險，昨日更傳內地女星江疏影亦有投資雪球，並到券商查詢情況，後來有關券商澄清並不屬實，有心水清的網民亦指該照片只是拍戲的場景。
所謂雪球，是指只要掛勾的指數不跌穿合約列期的水平，投資者便可以獲取較高的利息收入，但由於是以保證金（孖展）的方式操作，一旦跌穿該指定水平，跌幅與保證金水平一樣，投資者便有機會失去投資的所有資金（保證金）。內地市場上的雪球一般掛勾中證500指數及中證1000指數，截至今日，兩個指數單是1月最多已跌7%及10%。
根據信達證券數據，中證500指數每跌100點，便有50億元雪球產品需要套期保值（沽出期指鎖定最大虧損），而中證1000指數每跌100點，便有額外100億元需要套期保值。目前，內地有2160億元的雪球產品，其中有近1300億元與中證500掛勾。
內地券商認為，雪球產品帶來的影響有限。信達估計，2000億雪球產品帶來的名義本金大約是3200億元，與A股總市值75萬億元比較，對市場的影響可以忽略。而官方機構中證機構間報價系統股份有限公司，亦回應雪球的問題，指對市場影響有限。
雪球投資者均為專業投資者，包括高淨值人士及機構投資者，一旦雪球出現大面積虧損，除了套期保值外，為指數市場帶來壓力外，亦有可能沽出手上的股份，令A股市場雪上加霜。難怪在雪球消息廣泛流傳後約一星期，彭博又再傳中央最快於本周決定設立平準基金救市的消息。
小編：苟豪