「無人駕駛」概念勁百度睇152元｜何車

百度集團（9888，市值3,041億元）去年3月在港掛牌，IPO價252元，昨收110元，潛水56%，跌幅較同期恒生科指跌幅大6個百分點。

百度ADR（美：BIDU）早於2005年在美國上市，去年2月見歷史高價354.82美元，周三收111.6美元，高位調整近7成。1股ADR＝港市8股，去年ADR最高價折合港價346元。

1）2022財年（12月年結）第3季，百度營收325.4億人幣，按年升2%，按季升10%，股東應佔虧損1.46億元人幣，按年大降99%，按季持平；是項虧損，是因為持有投資跌價所致。不計投資損失，第3季經調整（非公認會計準則）盈利高達57.67億元人幣，高過市場預期，按年微跌2%，按季升6%。

估值在同業中數一數二最低

2）彭博綜合券商預測，百度2022全年經調整盈利203.26億元人幣，遠高於去年同等會計準則調整盈利85.52億元人幣，預測PE 13.2倍，預測PB 1.2倍。2023財年，百度預測PE僅11.9倍、PB 1.2 倍，估值在同業中數一數二最低。過去6年，百度平均PE 47倍、平均PB 2.8倍，現時估值較往時折讓頗大。

3）百度是國內領先AI（人工智能）企業，智能駕駛概念強勁。百度Apollo汽車解決方案不斷獲得大型車廠認可，另外「蘿蔔快跑」亦不斷擴大營運規模，第3季供應超過47.4萬宗，按年大增311％，按季上升65%，進一步鞏固其在全球無人駕駛出行服務市場的龍頭地位。

4）百度旗下的愛奇藝（美：IQ），提供在線娛樂服務，今年預測PE 超過100倍、PB 4.8倍，母企百度便宜得多。愛奇藝昨收較10月低位飆升195％，百度同期只升49%。

現金等資產＝公司市值61%

5）今年9月底，百度手上現金、現金等價物及短期投資，高達1,845億港元，相等於公司市值的61％。

百度昨收110元，只及ADR歷史高價（折合346元）的32%，趁低吸納，本欄目標152元，潛在升幅38%。Jefferies（12月中）給予ADR目標217美元，折合港價212港元；華泰（12月中）給予ADR目標200.4美元，折合港價195港元。