《南華早報》.長城環亞|何車

|

今年是《南華早報》創刊130周年。《南早》的母企南早集團,早於1971年上市,1987年由澳洲報業大王梅鐸的新聞集團收購,1990年又再上市,代號「583」,1993年郭鶴年購得34.9%權益,成為第一大股東。

2016年,「583」旗下的《南早》與出版業務,以20.6億元售予阿里巴巴(9988)。作價PE 23倍、PB 2.2倍,阿里手筆非常慷慨。

同年,中國長城資產管理以每股1.35元收購南早華團,並改名「南潮控股」,然後再改為現名「長城環亞控股」。

1)今日的長城環亞,「583」代號依舊,但已與《南早》再無關係。大股東長城資產管理,是國內四大資產管理公司之一,持有74.89%,第二大股東建設銀行(939),持有9.89%。

長城資產管理2016年以每股1.35元收購南早集團,南早集團股價飆上2.85元。改名後的長城環亞,按盤價0.216元,較當年收購價低84%,公司市值只有3.4億元。

2)現時的長城環亞,是不折不扣的地產收租股,全資擁有33億元投資物業:新界葵芳廣埸、中區美國銀行中心(部分)、銅鑼灣愉景樓(部分)、油塘高輝工業大廈(部分)、北角海景大廈(部分),又持有一家聯營公司(賬面值47億元),持有一批收租物業。

✏️ 1倍PE不會走樣

3)公司個多星期前發出盈警,2022財年(12月年結)盈利,以高低範圍中間落墨計,為3.12億元,按年跌59%,原因是附屬與聯營公司旗下投資物業,重估公允值出現不利變化。公司市值3.4億元,以盈警預報的盈利3.12億元除之,PE僅1.1倍。

2023財年,預測盈利維持,甚或因投資物業重估增值而上升,超低PE不會走樣。

✏️ PB 0.1倍

4)去年6月底,長城環亞每股NAV 2.26元,PB低至0.10倍。

5)去年6月底,長城環亞手上現金0.35億元,「來自中間控股公司的貸款」(即欠長城資管理旗下公司「長城國際」)47.51億元,列作流動負債(理論上1年內到期,但已存在多年)。淨借貸 / 股東資金比率高達133%。

長城環亞2016財年因出售報業資產大套現,曾兩度派大息(每股共派2.217元),之後一直股息欠奉。現時情況,料仍有一段時間不會派息,直至出售物業套現為止。

🎯🎯🎯 長城環亞按盤價0.216元,PE 1字頭,PB 0.1字頭,超超低。只是街貨僅有半億元,股份交投極疏,求貨極難;去年全年成交股數,只佔發行股數4%。

何車

註:專欄作家言論不代表本網立場

密切留意BossMind動向!立即CLS

FB    Instagram    Youtube

#
Social media & sharing icons powered by UltimatelySocial
error

Enjoy this blog? Please spread the word :)